Решение Банка Японии крайне позитивно для рынков

Неожиданное решение о расширении объемов выкупа активов Банком Японии крайне позитивно для рынков. Малок кто ожидал от японского регулятора увидеть расширение стимулирования уже на этом заседании, соответственно, этим и объясняется сегодняшняя волатильность на мировых площадках. Индекс Nikkei к закрытию прибавляет почти 5%., фьючерс на американский S&P 500 обновил максимумы.

Несмотря на завершение американского qe, общий курс мировых регуляторов на смягчение сохраняется. Федрезерв не спешит с повышением процентных ставок, ЕЦБ запустил собственную программу выкупа активов, Банк Японии расширил стимулирование. Далеко не факт, что все это позитивно скажется для мировой экономики, но для рынков это позитивно.

Объемы денежной массы в Японии будут расширяться на 80 трлн. йен ежегодно (около 725 млрд. долл.). Японская валюта на этом фоне пробила шестилетний рекорд и закрепилась выше 111 йен за доллар. Вероятно, в ближайшие дни динамика японской валюты будет носить волатильный характер, и резкие движения возможны в обе стороны от текущих уровней. Однако на горизонт уже первого квартала следующего года рисуются цели в районе 115 йен за доллар.

Расширение объемов стимулирования совпало с принятием решения о расширении доли японских акций с 12% до 25% в портфеле Государственного Пенсионного Инвестиционного Фонда. Решение о расширении объемов стимулирования было принято не единогласно (5 голосов против 4), и это первый случай раскола внутри комитета с момент вступления в должность нынешнего управляющего Харукико Куроды.

Для американского рынка сегодняшнее решение Банка Японии означает увеличение шансов на достижение к концу года целей в районе 2030-2050 б.п. Дешевые деньги из Японии и Европы вкупе с большим объемом байбеков будут и дальше поддерживать американские площадки. Длинные позиции по S&P разумно продолжать удерживать.