Мнения

10.04.2018, 16:46

Кинут ли доллару «спасательный круг» на forex?

Москва, 10 апреля - "Вести.Экономика". На фоне весьма бурных движений по курсу рубля (курс доллара расчётами «завтра» доходил на пике до 63 руб 88 копеек, а евро превышал в моменте отметку в 78 рублей), как и во время продолжающегося болезненного падения акций российских компаний на Мосбирже, сама заявленная тема материала может показаться несколько странной или даже несвоевременной. Тем не менее, как отмечает шеф-аналитик ГК ТелеТрейд Пётр Пушкарёв, доллар на международном рынке forex продолжает очередной за последние 15 месяцев раунд снижения - по отношению и к европейским валютам (евро, фунт и франк), и к сырьевым валютам (новозеландский, австралийский и канадский доллар).

«Переварив пятничные данные по рынку труда США, в которых вполне можно было без большого труда найти и позитив в виде +0.3% темпов роста заработных плат, международные рынки тем не менее уже третий день следуют по пути продаж, а не покупок американской валюты», - отмечает эксперт. «Так серьёзно доллар растёт в эти дни только в России - причины здесь понятны, их не обсуждает только ленивый, и о них немного мы поговорим в конце статьи. Ещё в пределах 1.5-2% отмечается умеренный рост доллара в таких странах БРИКС, как Бразилия и ЮАР - что, впрочем, в эквиваленте российских реалий означало бы рост американской валюты не более чем на 1,2 руб за доллар, то есть на остальных развивающихся рынках доллар умеренно подрастает, но не «хозяйничает». В остальном же мире на повестке дня всё чаще и просматривается технически на графиках валютных пар, и обсуждается аналитическим сообществом, возможность дальнейшего плавного сползания американской валюты вниз - если только доллару не будет брошен прямо сегодня или завтра своего рода «спасательный круг» со стороны выходящих в эти дни 10-11 апреля статистических данных по инфляции в США: PPI и CPI.

Дело в том, что даже не показатели занятости (число рабочих мест, проценты безработицы или коэффициент использования рабочей силы), а лишь темпы рост зарплат (которые ускорились) и, что ещё важнее, данные по годовой инфляции - способны реально влиять на решения Федеральной резервной системы по количеству и по скорости подъёма процентных ставок. Так что дело даже не в 103 тысячах рабочих мест (данные за 6 апреля), что в принципе при средних темпах 200 тыс рабочих мест в месяц не критично и нормально. Важно другое - в последние полгода именно цифры по инфляции чаще всего откровенно разочаровывали рынки.

Основной из публикуемых 4 показателей Core CPI(потребительская инфляция за вычетом цен на энергоносители и продукты питания) вот уже 10 месяцев как стагнирует в одном и том же коридоре 1.7-1.8%, и это на 0.5% ниже уровней инфляции 2016 года. Полный суммарный показатель CPI 6 месяцев подряд не выходит на уровень выше 2.1%, и это с учётом растущих цен на нефть, при том что в начале 2017 года показатель уже было достигал величины 2.6%. Аналогично обстоит дело и с ценами производителей: годовой PPI третий месяц подряд прирастает, но очень умеренно, всего на +0.1% в месяц, и… пока был не в состоянии выйти хотя бы на уровень пика конца 2017 года в 3.1%. Единственный из 4 показателей, который смог в прошлом месяце вырваться вперёд, это Core PPI (индекс цен производителей без волатильных компонентов энергетики и продовольствия): после 3 месяцев снижения с 2.4% до 2.2%, он показал в марте 2.5%, что является рекордом и 2017, и 2018 года.

Публикация сегодня индексов PPI и Core PPI может стать лакмусовой бумажкой, которая покажет - случайным ли был пиковый показатель Core PPI в марте, повторит ли он рекорд, а может быть и обновит, или же скатится обратно ниже. Плюс, интрига в том, куда последует ли за ним показатель полного PPI. Высокий PPI может дать доллару передышку от снижения, и даже вызывать импульс небольшого роста доллара на forex - до завтрашнего вечера, когда «диагноз» подтвердит или опровергнет уже потребительская инфляция из США: CPI и Core CPI. Эти данные могли бы стать фактически единственным и, вероятно, последним «спасательным кругом» для доллара этой весной на мировых рынках - и либо вызвать к жизни коррекцию в виде усиления доллара длиной хотя бы в 2-3 недели, либо… нет. И если нет, то есть если инфляционные показатели этой апрельской недели вновь разочаруют рынки, то доллар «потонет» по отношению и к сырьевым, и к европейским валютам. Евро сможет тогда подняться на уровни 1.27-1.28 к доллару, если не выше, швейцарский франк подтянется в район 0.92-0.95, в зависимости от склонности или несклонности к рискам на фондовых площадках, а британский фунт может переписать вполне и свежий 3-летний максимум на фоне в целом вполне успешных переговоров между Британией и ЕС о переходном периоде ещё в 2 года перед фактическим «разводом».

Теперь что касается финансовой ситуации в России. Мировые цены на нефть являются не только стабильными, но даже и выросли за последние сутки на $2 за баррель, превысив снова знаковую отметку в $69,5. Таким образом, поводы для слишком уж резкого ослабления курса рубля за понедельник и вторник являются в таких масштабах чисто по-российски эмоциональными: бизнес и население находится в постоянном опасении некоего грядущего финансового апокалипсиса не сегодня, так завтра. Технически же падение рубля, являющееся безусловно в моменте чрезмерным, логически нормально по направлению и связано исключительно с распродажей российских биржевых бумаг (не облигаций, в основном, замечу, а акций). Особенно сработал механизм, когда иностранный владелец акций продаёт их за рубли, а рубли меняет на валюты - уходя обратно в свои доллары и евро. Какая-то часть российских инвесторов по ходу быстрого движения к ним тоже присоединилась. Но чем выше курс валюты, тем меньше уже желающих играть в эти игры, и тем меньше их будет дальше. Поэтому в конечном счёте в горизонте даже 1-2 недель курсы валют немного просядут, а в горизонте 1-2 месяцев мы снова, вероятно, увидим доллар ниже привычной отметки в 60 рублей в привычном уже за многие месяцы коридоре.

Массового исхода с рынка гособлигаций и корпоративных облигаций, думаю, не будет. Хотя бы потому, что они обеспечены достоянием государства и валютными резервами в размере более $450 млрд, которые ни под какие санкции не подпадают, а выплаты по облигациям Минфина гарантированы и не зависят от экономического положения наших компаний и от наличия у них прибыли. Доходность облигаций Минфина («премия за риск») подскочила в моменте с 7.0% до 7.6%, может подняться и ещё, но что в этом страшного? Инвесторы скупали эти бумаги и когда доходность была 8.5% в конце 2016 года, и когда она спускалась - сейчас вложиться в облигации Минфина даже выгоднее.

Что же касается падения на рынке акций, то если брать рынок в целом - то это нормальная по размеру хорошая приличная коррекция. Такая же примерно по величине, как и была в начале февраля на всех мировых биржах, где всё постепенно после этого и устаканилось. У нас в России, где любому обвалу рынка придаётся в массовом сознании характер чуть ли не «финансового апокалипсиса», выход бирж в нормальный режим покупок с низов займёт скорее всего больше времени. Пока пыль осядет, пока люди убедятся, что дальше и ниже уже ничего не валится, пока начнут ловить отскоки… это может занять период порядка 1-1,5 месяцев.

Бумаги действительно попавших под каток персональных санкций specially designated nationals и обоснованно упавших En+ или «Русал» зацепили тут же за счёт эффекта домино на давно перегретом рынке все без исключения акции многих других компаний, ни прямого ни даже косвенного отношения к американским санкциям не имеющих. Например, акции Сбербанк, который абсолютно очевидно является не только самым большим, но и совершенно непотопляемым банком, моментально упали в цене с 260 руб уже до 200 руб, и могут соскользнуть вполне и ещё на 20-30 ниже, но там снова станут привлекательнейшим объектом для новых покупок. Просто потому, что с 2015 года они и так поднялись в цене с забытых уже всеми 60 рублей в 4,5 раза, и повод для коррекции с такого бешеного роста давно бы надо уже было придумать, если бы его и реально не было. Потихоньку, по мере того как на фондовый рынок вернутся покупки бумаг, не охваченных напрямую реальными финансовыми издержками из-за санкций, восстановятся и пойдут в рост и остальные сегменты рынка. А параллельно, вернётся на более привычные нам уровни опять и курс рубля. В конце концов, это уже смешно: последний раз доллар стоил 65 рублей в ноябре 2016 при нефти по $48 за баррель. А сегодня нефть по $70, и так «напрягаться» рублю из-за санкций против списка из нескольких компаний - нелогично.


Оригинал материала размещён сегодня на портале "Вести.Экономика": http://www.vestifinance.ru/articles/100137

11.04.2018 Когда выгоднее купить доллары и евро на фоне падения рубля
05.04.2018 Как верёвочке ни виться
  • Имя: Пётр Пушкарёв
  • Должность: Шеф-аналитик ГК TeleTrade
  • Стаж: 20 лет
  • Предпочитаемые пары валют: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, EUR/JPY, AUD/USD, а также нефть, рубль, золото и фондовые индексы
  • Слоган: Возьми меня к реке, положи меня в воду, учи меня искусству быть смирным
  • Страна: Россия
  • Контакты: Заказать книгу "Искусство быть смирным. Механизмы принятия торговых решений на рынке forex" можно на этом сайте в разделе "Обучение трейдингу" - "Книги и видео материалы о Forex": www.teletrade.ru/education/materials ; если вас интересуют торговые рекомендации в режиме реального времени, дублирующие мои реальные сделки и поясняющие их мотивы, регистрируйтесь и станьте подписчиком моего блога: i-like-tp.com
Фокус рынка
  • Розничные продажи в Канаде практически не изменились в июне
  • Комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон Хоул: Мы будем действовать соответствующим образом, чтобы поддержать рост экономики
  • Рост розничных продаж в Новой Зеландии замедлился во втором квартале
  • Китай обнародовал ответные тарифы на американские товары на сумму около $75 млрд
Котировки
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок