«Зловещие знаки» Гундлаха, рост доллара и заседание ЕЦБ

Американские фондовый рынок продолжает корректироваться. Индекс широкого рынка S&P 500 вчера упал еще на 2,78%, потеряв в общей сложности с середины прошлой недели более 7%.

Особых причин такой негативной динамики американского рынка акций нет. Консенсусное мнение говорит о здоровой технической коррекции, но чем ниже уходят индексы, тем больше темных туч начинает появляться над информационным полем рынка.

Аналитические агентства начинают упражняться в измерении величины развивающейся коррекции. Goldman Sachs видит возможность 10-15% снижения индекса широкого рынка S&P500, Bianco Research, очень точно спрогнозировавшая развитие событий после мартовского обвала рынков, также называет цифры в 10-15%. А «король облигаций» Джеффри Гундлах, и вовсе говорит о «зловещих знаках» для всего рынка ценных бумаг, поясняя, что безумный рост активности розничных инвесторов, происходящий в последние месяцы, это верный признак нового обвала.

В общем снижаться индексу широкого рынка S&P500 еще есть куда, по крайне мере локально. Поэтому и отметка в 3250 пунктов выглядит практически обязательным элементом этой коррекционной программы. После ее достижения можно будет подумать и над возможным ростом индексов.

А пока можно перенести свое внимание на валютный рынок, где на фоне активного наступления американского доллара, инвесторы готовятся к заседанию Европейского центрального банка. Главное, что интересует участников торгов - это позиция финансового регулятора в отношении замедления восстановительного импульса в экономике и «дорогой» евро.

Курс европейской валюты к доллару, с начала мая вырос более чем на 10%, что создает большие сложности для экспорта и разгона инфляции. Самое интересное что эту проблему начали признавать и в ЕЦБ, главный экономист которого на прошлой неделе говорил именно об этом. Так, Филип Лейн в интервью заявил, что обменный курс евро имеет значение для денежно-кредитный политики. На первый взгляд формулировка может показаться нейтральной, но важно понимать, что более прямолинейные высказывания чиновнику такого уровня и нельзя делать. Это будет выглядеть как элемент недобросовестной конкуренции.

Поэтому четверг представляется очень интересным днем для евро, а значит интересным и для всего валютного рынка. Если мы верно уловили намеки, то итогом заседания ЕЦБ станет снижение курса европейской валюты. Возможно, это снижение не быстрое и не такое направленное как хотелось бы, но до середины следующей недели пара EURUSD в этом случае сможет дотянуться к 1,1600-1,1700.

Что касается дня сегодняшнего, то он вероятно станет преимущественно подготовительным, с боковым характером движений. Здесь, конечно, будут свои локальные истории, вроде итогов заседания Банка Канады с идеей, что канадский регулятор пойдет вслед за изменениями в курсе ФРС, что, возможно, вызовет дополнительное ослабление канадского доллара. Или новые сообщения с полей переговоров ЕС и Великобритании, которые могут привести в том числе к неожиданному, но ограниченному восстановлению британского фунта.