Не верьте политической слабости доллара

Эта невероятная торговая неделя подходит к концу. По крайней мере так можно говорить с календарной точки зрения, но не с точки зрения событийной, где первая ноябрьская пятидневка еще может преподнести сюрпризы.

Рынок все больше убеждается в победе Джо Байдена. Это видно и по последним данным подсчетов голосов, и по заявлениям местных чиновников, и по суматошным действиям пока еще президента Дональда Трампа, который продолжает требовать остановки подсчета голосов. Но, к сожалению для республиканца, судебные инстанции, в которые его предвыборный штаб направлял такие требования, их отклонили.

Очень интересно что рынок поверил, именно поверил и в республиканский Сенат, хотя пока не подсчитаны все голоса, особенно те, что были отправлены по почте. Большинство Республиканской партии в Сенате так же вероятно, как в среду была вероятна победа Дональда Трампа. Все конечно может быть, особенно на столь важных выборах, но по крайне мере пока, наверное, не стоит исходя из возможной победы республиканцев в Сенате впадать в эйфорию и скупать акции, как это сейчас делают очень многие на рынке.

Хотя это может быть и оправданно в итоге, но неадекватность оценок будущих перспектив Байденовской Америки, говорит сейчас о явной переоценке выгод таких результатов для рынка. Взять хотя бы уверенность в хороших отношениях с Китаем. Почему Байден, а на тот момент уже возможно и Камала Харрис должны «дружить» со страной, которая угрожает гегемонии и положению их страны. Скорее в 2021 году пока Китай еще не сильно оторвался от США экономически нужно решить эту проблему, но уже не экономическими способами как Трамп, а политическими, возможно даже военными, где-нибудь в Южно-Китайском море в близи Тайваня. А по итогам навязать невыгодные экономические требования, которые и будут сдерживать Китай.

Что будет с рынками если этот сценарий реализуется? Вряд ли кто-то сейчас об этом задумывается. Возможно сейчас уже не стоит больше обращать пристальное внимание на текущие события. 

Взять хотя бы вчерашнее заседание ФРС, по итогам которого просел американский доллар. Регулятор совершенно открыто сказал, что не собирается корректировать свою программу покупки активов ни в меньшую, ни в большую сторону. Это означает, что, не смотря на политическую неопределенность, несмотря на эпидемиологические антирекорды, ФРС ничего больше делать не собирается. Уж не «ястребиное» ли это заявление, которое возможно даже как-то перекликается со сменой власти в Белом доме. По крайней мере доходности по американским гособлигациям после этого отскочили вверх, что в инвестиционной логике, вероятно, означает что, если ФРС не будет держать кривую доходности, можно ожидать ее роста. И не важно так это будет в итоге или нет, ведь главное намерение. При такой ситуации американский доллар становится наиболее привлекательным, а золото наименее интересным. Возможно, именно поэтому вчера его так активно тащили до итогов заседания и начали продавать после.

Кстати говоря, ФРС в этой ситуации можно понять, потому что последние данные по американской экономике не просто впечатляют, они делают доллар среди валют G7 на голову выше остальных. В какой-то момент это преимущество неизбежно начнет проявляться и в динамике курсов.

Возможно, это начнет происходить уже сегодня, после публикации отчета по рынку труда США. Но, учитывая слабые данные по NonFarm Payrolls от агентства ADP, опубликованные ранее на этой неделе, а также технический запас хода пары EURUSD к 1,1900-1,1950, укрепление американской валюты - это скорее перспективы следующей недели. В любом случае «политическая» слабость доллара США, сейчас абсолютно точно не соответствует объективным экономическим, да и техническим условиям.