Пенсионная реформа способна возродить фондовый рынок Украины

Украинский рынок ценных бумаг с 2010 года стагнирует, находясь в полумёртвом состоянии. Перечень инструментов невелик, они малоликвидны. Какие-то значительные средства в данный сектор не приходят, а институты практически не развиваются. Это, в свою очередь, препятствует привлечению ресурсов в производство, экономическому росту в стране, возможностям заработка для институциональных инвесторов и физических лиц. 

Ситуация может поменяться в обозримой перспективе нескольких лет. Это связано с предполагаемым правительством запуском пенсионной системы второго уровня в 2021 - 2023 годах. Она предусматривает создание накопительных фондов, в которые будут поступать отчисления с зарплат украинцев. Данные средства – «длинные деньги», формирующие пенсионный капитал в течение десятилетий. Фонды станут инвестировать их в различные финансовые инструменты. Поэтому появится обширная ликвидность, спрос на ценные бумаги, который будет стимулировать и их предложение, и развитие необходимой инфраструктуры рынка.

Предполагается, что от зарплаты будут отчисляться 2-3%, что составит не менее 20-30 млрд гривен ежегодно, или 2 млрд гривен в месяц. Для сравнения: в декабре 2020 года объём торгов на «Украинской бирже» составил 1,26 млрд гривен. Причём 95,4% (1,2 млрд гривен) из них приходилось на гособлигации. Оборот по акциям занял лишь 3,1% (38,3 млн гривен), по корпоративным облигациям – 0,85% (10,5 млн гривен). Таким образом, формирование средств пенсионных фондов гипотетически способно лишь за один год в полтора раза повысить оборот на бирже, и в том числе на порядок – по ценным бумагам негосударственных эмитентов. 

Безусловно, не все средства фондов пойдут на рынок ценных бумаг. Часть из них станет поступать, например, в недвижимость, драгметаллы, депозиты и пр. Но и это само по себе – мощный положительный импульс для рынка. Появится «жизнь» в украинских финансовых инструментах, переток капиталов, мобильность инвестиционных средств, масштабная ликвидность. В течение нескольких предстоящих лет рынок будет переживать мощный бум, взрывной рост капитализации, увеличение числа участников как со стороны эмитентов, так и со стороны инвесторов.  Соответственно, такая живительная «кровь» экономики будет способствовать повышению объёмов капиталовложений, числа рабочих мест, развитию производств и росту ВВП в целом. Для частных инвесторов многократно повысится возможность накоплений и получения дополнительных доходов от личных инвестиций в финансовые инструменты.