Мнения
16.02.2021, 18:51

Курс доллара «отвязался» от американских трежерис

Один из важных индикаторов и веская причина изменения курса доллара – динамика доходности американских гособлигаций - трежерис (treasuries). Для инвесторов это объясняется простой зависимостью. Трежерис выступают как актив с эталонной надёжностью. И если их доходность повышается, то это даёт возможность большего заработка без увеличения риска. В таком случае возрастает спрос на американские активы, для покупки которых требуются вложения в доллары. В результате потребность в них увеличивается, гринбэк укрепляется. На движение доходности ориентируются не только покупатели облигаций, но и финансовые рынки в целом. Таким образом, увеличение процентов по облигациям содействует, как правило, укреплению валюты. Это традиционно хороший ориентир для трейдеров. 

Такова классика. Однако в последнее время она перестает работать. Например, с августа 2020 года до середины февраля 2021 года доходность 10-летних гособлигаций США поднялась с 0,5% до 1,26%. При этом индекс доллара DXY за данный период снизился с 94 пункта к 90,5 пунктов. Только с конца января 2021 года доходность выросла с 0,99% до 1,26% к 16 февраля, то есть более, чем на треть. Она достигла максимальных значений с «допандемического» марта 2020 года. Индекс доллара  за эти последние недели практически не изменился. И тогда, и сейчас он находится на уровне 90,4 – 90,6 пунктов. 

В таком парадоксе проявляется особенность перекосов современного финансового рынка. Это следствие соотношения склонности к рискам и бегства от них. Увеличение доходности трежерис - одно из проявлений ультрамягкой политики экономических властей США. Она предусматривает масштабные денежные вливания и новые стимулы со стороны пришедшей к власти в январе администрации Джо Байдена и поддерживающих его демократов в Конгрессе. Это усиливает склонность к рискам на рынке. Этому способствует и начало массовой вакцинации в развитых странах, перспективы возврата к росту деловой активности.  

Это же уменьшает цены трежерис как надёжных защитных инструментов для инвестиций. Поэтому повышаются проценты по ним по отношению к цене, то есть их доходность. Но и сам доллар воспринимается как защитный актив, который пользуется меньшей популярностью во время увеличения спроса на риск и волатильность. 

Кроме того, ожидания позитивной экономической динамики и вакцинация повысили доходность альтернативных американским гособлигаций – британских, германских и иных. Поэтому ралли ставок в США не приводит к адекватному повышению спроса на трежерис и курса доллара. 

Таким образом, для трейдеров сейчас важно учитывать изменившуюся конъюнктуру и не ориентироваться на доходность трежерис в торговле валютными парами с долларом. Вероятно, такая зависимость возобновится лишь при достижении экономиками ведущих стран докризисных уровней и нормализации денежной политики ФРС.


Клиентская поддержка: 0800501633
Клиентская поддержка: 0800501633
Рус Укр

© 2000-2021. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок