Нефть имеет потенциал снижения

Вышедший 11 ноября ежемесячный отчёт ОПЕК показал изменение предположений картеля о спросе на нефть в 2021 году. Организация понизила прогноз потребности в «чёрном золоте» с 96,6 млн баррелей в сутки (барр/с) до 96,44 барр/с.

Оценка сократилась по сравнению с предыдущим прогнозом. Это сделано из-за замедления увеличения потребности в основном со стороны Китая и Индии в 3 квартале и воздействия избыточно высоких цен на покупателей в 4 квартале. Так, новая оценка за июль-сентябрь снижена на 0,44 млн барр/с, на октябрь-декабрь – на 0,33 млн барр/с.

При этом сделка ОПЕК+ по лимитированию добычи не соблюдается. В прошлом месяце объём производства составил 118% от квот, месяцем ранее – 114%.

Из указанных данных можно сделать несколько выводов. Прежде всего о том, что конъюнктура оценивается производителями отнюдь не так радужно, как многими инвесторами, предполагающими всплеск цен нефти до $90 -100 по Brent в ближайшие месяцы на волне восстановления экономики и энергетического кризиса. Экспортёры признают, что уже имеющиеся высокие котировки ограничивают спрос. А предложение фактически опережает номинально предполагаемое. Поэтому при сохранении текущих реалий вряд ли стоит ожидать превышение котировками годовых максимумов около $87.

Вряд ли страны ОПЕК+ пойдут и на дополнительное увеличение добычи помимо оговорённого в соглашении 400 тыс. барр/с. Даже несмотря на грозные окрики президента США Джо Байдена, призывающего увеличить добычу.

Кроме того, на рынок будет воздействовать одно из порождений энергетического кризиса и искусственного сдерживания добычи, а именно резкое ускорение инфляции, прежде всего в США. Данные о её величине в 6,2% -  максимуме более чем за 30 лет - потрясли инвесторов. Настолько, что это привело 10-11 ноября к взлёту доллара до подзабытых значений июля 2020 года выше 95 пунктов по индексу DXY. Это связано с ожиданиями более активного ужесточения политики ФРС для борьбы с инфляцией. Принципиально важно то, что был пробит вверх  уровень 94,8 пунктов – ключевая импульсная точка глобального полуторалетнего нисходящего тренда индекса доллара. Это с технической точки зрения означает смену данного тренда на восходящий.

Такое позиционирование предусматривает давление на нефтяные цены, находящиеся в обратной корреляции с долларом. Это уже привело к их коррекции вниз в район $82, поскольку сворачивание мягкой стимулирующей политики означает снижение спроса на рисковые и сырьевые активы. В таких условиях на ближайшее более высока вероятность ухода цены к $80, чем возврат к $85.