USD/CHF: надолго ли паритет?

Швейцарский франк в последние дни достиг наконец давно ожидавшегося паритета с долларом, который неуклонно поднимается к швейцарцу с середины сентября. И теперь снова может «гордиться» равенством с этой супер известной резервной валютой. Но достигнув такого принципиального технического и психологического уровня, пара USD/CHF остановилась не в силах пока идти дальше. Сейчас наблюдается лишь небольшое движение в очень узком диапазоне 1,004-1,006.

И дело не только в «круглом» уровне. Но и в том, что противодействующие факторы динамики пары сейчас достаточно сбалансированы. У них тоже, можно сказать, паритет. Да, доллар растёт в последние месяцы, сметая на своём пути все валюты из-за бескомпромиссной жёсткости ФРС США. Она проводит весьма резкое увеличение процентных ставок в борьбе с инфляцией. Вот и для заседания 2 ноября фьючерсы на ставку показывают, что 94% инвесторов ждут её повышение сразу до 4% с нынешних 3,25%. Ещё на прошлой неделе таких было «лишь» 82%. В этом – одна из главных причин и увеличения доходности американских гособлигаций - трежериз. Для «десятилеток» она поднялась к 20 октября до 4,2% с 3,6% только с начала текущего месяца. Привлекательность доллара связана ещё и с его репутацией защитного актива, пользующегося сейчас спросом из-за вероятной близкой рецессии в ведущих странах, прежде всего, в Европе.

Однако, и франк отличается от иных, даже европейских, валют. Экономика Швейцарии достаточно стабильна по сравнению с еврозоной и даже с самими США. Темпы роста ВВП у неё составляют 2,8% против 1,8% в Штатах. Инфляция – 3,3% и 8,2% соответственно, безработица – 1,9% и 3,5%.

Поэтому если, например, евро находится к доллару на минимумах за два десятилетия, а фунт недавно проваливался до исторических минимумов, то франк чувствует себя достаточно уверенно.

До конца текущей недели не предполагаются значимые события или выход принципиальной статистики. Поэтому вероятно нахождение USD/CHF в ближайшие дни в районе достигнутых высот или даже некоторая коррекция при закрытии недели в пятницу. Но в дальнейшем в перспективе нескольких месяцев возможно продолжение триумфального шествия доллара. Поскольку жёсткость ФРС будет только нарастать, и ставка её может даже превысить 5%. Да и геополитическая и экономическая напряжённость не перестанет эскалироваться. В случае закрепления котировок франка к доллару выше сакраментального 1:1, они могут подниматься постепенно дальше к техническим целям 1,020-1,025 – максимумам 2019 года.