Последние дни показали парадоксальность
рынков, которую нужно учитывать на предстоящие месяцы. Потребительская инфляция
в США показала снижение в ноябре до 7,1%
по сравнению с октябрьскими 7,7%.
Но ожидание, что из-за этого ФРС «смягчит жёсткость» не оправдалось. Дальнейшее
ужесточение политики, казалось бы, не имеет смысла, так как инфляция и без того
слабеет. А вот дестимулирование экономики от удорожания кредитов повышается. И
это при рисках рецессии, которая почти неминуема.
Но Федрезерв не только увеличил ставку с 4% до
4,5%, но и дал «ястребиный» прогноз по ней. Она в конце 2023 года составит в
среднем 5,1%, то есть будет выше предыдущего прогноза - 4,6%. Это означает и
то, что регулятор не собирается уменьшать ставку весь следующий год! То есть возникает
двойная опасность для рисковых активов. Рынок надеялся проскочить за счёт
постепенного смягчения ФРС между высокой инфляцией и рецессией, а получает и то,
и другое вместе. Непреклонный Джером Пауэлл с соратниками считают, что нужно
решительно добивать рост цен и не готовы ослаблять политику ужесточения.
Такие посылы подхватили другие центробанки.
Банк Англии, ЕЦБ, Банк Швейцарии дружно увеличили свои ставки на ту же величину
– 50 процентных пунктов. И даже всегда
предельно «мягкий» Банк Японии удивил 20 декабря. Хотя и оставил ставку
неизменной, неожиданно увеличил предельный уровень доходности гособлигаций с 0,25%
до 0,5%. Что означает также удорожание денег, негатив для роста экономики и
фондового рынка.
А ведь при этом всеобщем ужесточении динамика
розничных продаж в США рухнула в ноябре до минус 0,6% с 1,3% месяцем ранее, а в
Туманном Альбионе – до минус 0,4% с 0,9%. Таким образом, при больших
инфляционных затратах корпорации сталкиваются со снижением спроса. Причём и то,
и другое явление будет наращиваться за счёт удорожания кредитов и инвестиций,
приводя к снижению рентабельности и прибыли.
Что ж, фондовый рынок получил двойной удар. Индекс
S&P 500 с 13 по 20 декабря упал с рубежей 4100 пунктов почти до 3800
пунктов или на 7.3% за неделю! Теперь рубеж ноябрьского и декабрьского пика
4100 пунктов выступает труднопреодолимым сопротивлением, точкой касания линии
долгосрочного даунтренда на графике. А вероятная ближняя техническая цель движения
- 3700 пунктов. При этом не исключен временный ограниченный рождественский
подъём к 3950-4000 пунктов как дань уважения традиции «ралли Санта-Клауса».
А что же доллар? Его реакция менее острая. Во
многом из-за того, что валюты - основные участники индекса USDX против доллара
- также переживают увеличение ставок своих центробанков. USDX пока лишь отошёл
от декабрьского минимума 103,1 пунктов к 104 пунктам. Однако, потенциал его
подъёма только начинается. Экономика США, обладая по сравнению с основными
конкурентами более предпочтительными показателями динамики ВВП, занятости,
инфляции, может выдержать более высокий подъём ставки. Да и абсолютная её
величина заметно выше, чем в еврозоне, Японии, Великобритании, Канаде, Швеции,
Швейцарии, то есть в странах, валюты которых входят в индекс доллара.
Соответственно, и доходность гособлигаций США существенно больше, чем у них, и
в перспективе она станет пониматься быстрее.
Добавим сюда и то, что геополитические и
рецессионные риски, воздействующие на экономики и толкающие деньги в сторону
защитного актива – доллара, более высоки в Европе. Поэтому актуально
предположение о перспективах в предстоящие месяцы движения к следующим техническим
целям: USDX – 108 пунктов; EUR/USD – 1,0210; GBP/USD – 1,1620; USD/JPY – 138,2.
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.
Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.
Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.