Золото ждёт решение ФРС

Золото в последние годы растеряло своё амплуа «защитного актива» на финансовом рынке. Его котировки ведут себя как типичный рисковый инструмент с начала пандемии и масштабного денежного стимулирования экономик центробанками и, прежде всего, ФРС США. Это связано с тем, что «дешёвые» деньги по низким ставкам и вливания эмиссионных средств провоцировали направление их в большей степени в производственные, сырьевые активы в противовес доллару. Вложения в него уменьшались в доходности, что заставляло инвесторов искать альтернативу, в том числе и в золоте. Оно подорожало с $1450 за унцию в марте 2020 года до пика $2077 в марте 2022 года.

И наоборот, когда ФРС перешла к повышению ставок, индекс доллара и доходность облигаций начали расти в 2022 году, драгметалл, как и акции, стал терять в цене до $1616 в ноябре 2022 года.

Таким образом, проявляется основное свойство золота как финансового инструмента – его противоположная направленность по отношению к динамике доллара. Поэтому в последние месяцы, когда появились ожидания замедления ужесточения политики ФРС, стали расти котировки и акций, и золота. С минимумов ноября оно подорожало до максимума $1949 к 26 января. Такой резкий взлёт прекратился в конце января в основном из-за того, что эйфория ожидания замедления темпов роста ставки ФРС уже заложена в цену. Даже с избытком. Ведь речь идёт о вероятности даже не снижения ставки ФРС с нынешнего уровня 4,5%, а лишь о замедлении её роста. Предполагается, что на заседании 1 февраля регулятор поднимет её только на 25 процентных пункта, до 4,75%

В преддверии данного события золото несколько дешевеет. Вот и сегодня, накануне «дня икс», цена снижается с $1921 к $1906. Завтрашний день может стать основным с данной точки зрения, не только на текущей неделе, но способен задать тенденцию на весь месяц.

В случае оправдания ожиданий рынка по ставке и сохранения жёсткой риторики регулятора в отношении перспектив его политики на ближайшее время, золото продолжит коррекцию. Её техническими целями, при преодолении $1900, выступают сильные уровни поддержки $1820-1830. Такой вариант представляется наиболее вероятным. В случае же более мягких посылов регулятора движение котировок верх может возобновиться с попытками штурма рубежей $1950-2000 в предстоящие недели.