В последние дни в преддверии судьбоносного
заседания ФРС 3 мая, рынок получает противоречивые сигналы. Уменьшение темпов
роста ВВП США в 1 квартале 2023 года до 1,1% с 2,6% придало энтузиазм рисковым
активам, так как снижает вероятность сохранения жёсткости ФРС. Кроме того, снизился
ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), на который ориентируется
Федрезерв. В марте он уменьшился до 4,2% против 5,1% в феврале. Для регулятора
это важнее, чем индекс потребительских цен (CPI), который составляет 5%.
Напомним, цель ФРС по PCE в 2023 году в среднем составляет 3,3%, а на конец
года – 3,1%.
Теперь рынок фьючерсов ожидает снижение ставки
с 5,25% уже с сентября 2023 года, хотя недавно предполагалось её стабильность
до конца года.
Такой расклад обрадовал фондовый рынок, нефть
и валюты развивающихся стран. Индекс S&P 500 к 2 мая поднялся на 3% до 4169
пунктов с 4050 пунктов 26 апреля. Цена на нефть Brent выросла за этот период с $77,7
к $80,0. Укрепились канадский, новозеландский и австралийский доллары. Подъёму
австралийца способствовало и неожиданное увеличение 2 мая ставки РБА с 3,6% до
3,85%.
С другой стороны, торможение экономики США увеличивает
риски рецессии. Еврозона 28 апреля показала замедление роста ВВП в 1 квартале
до 1,3% по сравнению с 1,8% в предыдущем периоде. То есть проблема
воспринимается как глобальная. Она означает снижение возможности увеличения
ставки Европейского ЦБ. Это скорректировало предыдущий оптимистичный подъём
EUR/USD с рубежа 1,11 к,1,10.
Кроме того, 28 апреля не оправдал ожиданий и Банк
Японии. Его новый глава Кадзуо Уэда пока не спешит отменять традиционную
мягкость предыдущего руководителя Харухико Куроды. Банк Японии отметил, что
будет "терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики". В
результате Страна Восходящего Солнца на время стала Страной Нисходящей Йены. За
три дня пара USD/JPY подскочила на 3% - с 133,82 к 137,7, к годовым максимумам.
В результате таких событий возникла противоречивость
и раскорреляция на рынках. Оптимизм из-за грядущего уменьшения ставки по
доллару приводит к росту рисковых активов, но не снижает сам индекс доллара. DXY даже
поднялся за последние дни с 100,8 пунктов к верхней границе текущего диапазона около
102 пунктов.
Такие предпосылки перед заседанием ФРС только
усиливают неопределённость в будущей краткосрочной судьбе активов. Увеличение
ставки в мае до 5,25% не вызывает сомнений. Но оно уже заложено в котировки.
Теперь все нюансы в том, что скажет регулятор о будущем. Соратники Джерома
Пауэлла понимают, что проявление мягкости в риторике и действиях способно
возродить высокую инфляцию. Мартовская накачка в экономику денег из-за
банковского кризиса пока полностью не проявилась в показателях CPI и РСЕ. С
другой стороны, ожидаемое рынком ужесточение политики совсем некстати в
преддверии рецессии и новых проявлениях банковского кризиса. Поэтому ФРС,
возможно, откажется в своем заявлении от фразы о будущем дополнительном ужесточении
политики. И, может быть, намекнёт на сроки начала снижения ставки.
В таких условиях лучшее для инвестора - не
принимать решения по сделкам на перспективу. Лучше занять выжидательную позицию
до вечера 3 мая.
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.
Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.
Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.