НБУ излучает оптимизм

Нацбанк Украины обнародовал Инфляционный отчёт за апрель 2023 года, который можно назвать чрезвычайно позитивным прогнозом для экономики страны.

Регулятор отмечает перспективу неуклонного сокращения инфляции, объясняя это жёсткостью своей политик, сокращением мировой инфляции, достаточно низким внутренним потребительским спросом. В результате, как предполагается, рост цен в 2023 году снизится до 14,8% против 26,6% в 2022 году, и 17,9% - в апреле 2023 года в годовом исчислении. На 2024 год предполагается инфляция 9,6%, на 2025 год - 6%. Таким образом, снижение индекса потребительских цен за 3 года составит 4,5 раза до вполне приемлемого уровня.

Но Нацбанк идёт шире в своих проектировках. Учитывая быстрое восстановление энергетической системы и рост объемов ожидаемой международной помощи НБУ улучшил прогноз роста ВВП в 2023 году – с 0,3% сразу до 2,0%.

Правда, отмечается и комплекс препятствующих этому факторов. Это сохранение высоких рисков безопасности, подавляющих инвестиционные и потребительские настроения, логистические ограничения для экспорта и слабые темпы возвращения вынужденных мигрантов из-за рубежа.

Тем не менее, в 2024 и 2025 годах ожидается ускорение темпов экономического роста до 4,3% и 6,4% соответственно благодаря заложенному в прогноз снижению рисков безопасности и все еще мягкой фискальной политике, несмотря на определенную ее консолидацию.

При отсутствии новых значительных шоков в 2023-2025 годах будет продолжаться восстановление рынка труда на фоне роста экономики и достаточно мягкой фискальной политики. Уровень безработицы будет постепенно снижаться: в 2023 году – до 18,3%, в 2024 году – до 16,5%, а в 2025 году – до 14,7%. Однако он будет превышать уровень марта 2022 года, учитывая вероятное сохранение значительных квалификационных и региональных диспропорций на рынке труда.

Реальные зарплаты вернутся к росту, который, в этом году будет умеренным (3,7%) из-за все еще значительной инфляции. Номинальные зарплаты будут расти темпами более 10% на всем прогнозном горизонте. После снижения рисков безопасности и полноценного открытия границ значительной части бизнеса придется конкурировать за рабочих, в том числе и с зарубежными работодателями, что станет весомым фактором для дальнейшего роста заработных плат.

В целом стоит признать документ настолько оптимистичным, что возникают немалые сомнения в его реализуемости. Такие сомнению усиливаются в условиях продолжающихся военных действий и неопределённости влияния политических и экономических факторов.