Фактор Эрдогана продолжает рушить турецкую лиру

Крушенье лиры, триумфатор Эрдоган…

Инфляция падёт к его ногам?

Но, не получится сказать ему:

«Я лиру посвятил народу своему».

Реакция турецкой лиры на победу Реджепа Тайипа Эрдогана на президентских выборах в Турции вполне ожидаема. Пара USD/TRY, и без того растущая с декабря 2021 года с рубежей 10,22, только за два дня 29 и 30 мая поднялась сразу на 3% с 19,98 к 20,40. Она легко преодолела сильный психологический уровень 20, набрав максимальный разгон за последний год, после того как возобновились торги в Лондоне, где преимущественно торгуются европейские валюты.

Причины такого взлёта и перспективы дальнейшей динамики лиры тесно связаны с личностью и политикой Эрдогана. Его экономические воззрения и практика ручного управления Центральным банком Турецкой республики давно известны и вызывают изумление. Он считает, что для стабилизации экономики и инфляции нужны низкие процентные ставки. Поскольку они стимулируют экспорт и внутренний бизнес.

Ставка ЦБ Турции снизилась менее, чем за год с 14% до 8,5% при инфляции 43,7%, вынужденных масштабных бюджетных «вливаниях» для преодоления последствий землетрясения и в преддверии выборов. Высок дефицит счёта текущих операций – 5,4% от ВВП. Золотовалютные резервы стремительно тают, составляя по официальным данным порядка $101 млрд. Однако, по данным JPMorgan, чистые резервы с учётом обязательств по кредитам перед местными банками практически нулевые. В таких условиях просто «напрашивается» ужесточение денежной политики. Однако, Эрдоган и после выборов снова заявил о сохранении мягкой политики.

Очень важно, что в Евросоюзе после победы Эрдогана настроены на прекращении переговоров о вступлении Турции в ЕС. Об этом заявил глава ведущей фракции Европарламента — Европейской народной партии (ЕНП) — Манфред Вебер. Таким образом, перспективы присоединения Анкары к мощному союзу иллюзорны, и данный фактор не будет оказывать поддержку турецкой экономике и валюте.

Совокупность указанных и иных факторов заставляет предполагать дальнейшее вероятное усиление инфляции в стране, снижение курса национальной валюты.

С технической точки зрения, сложно прогнозировать уровни, до которых может упасть лира. Поскольку, находясь на исторических максимумах, практически без коррекции она легко обновляет их. Таким образом валюта не дает понимания, где ее курс может остановиться. Тем не менее, можно предполагать, что экспоненциальное движение последних дней в основном уже учло фактор победы Эрдогана. Вероятно, движение USD/TRY вверх в дальнейшем будет более пологим, а в случае начала снижения ставок ФРС США может притормозить. При продолжении сложившегося восходящего трендового канала на графике на недельном таймфрейме его угол наклона выводит котировки на рубежи 27-28 в перспективе года.