Доллар готовится снова наверх

Одобрение Конгрессом США повышения «потолка» госдолга в США с текущего уровня в $31,4 трлн по праву можно считать событием недели. Лидеры партий в Сенате заявили пакет законов, принятый Палатой представителей, будет одобрен на текущей неделе.

Предусматривается сокращение части расходов, что позволит сэкономить $1,5 трлн в течение 10 лет. Но главное – в том, что преодолена угроза дефолта, нависавшая над экономикой в последние месяцы. И хотя данное решение было ожидаемым, рынки были в напряжении. Особенно это проявлялось в последние дни, когда до технического дефолта оставались считанные дни.

Рынок в целом реагирует сдержанно, так как такое развитие событий ожидалось. Индекс доллара DXY достаточно стабилен в районе 104 пунктов. Однако, в ближайшей перспективе у него есть потенциал роста, так как Минфин США уже в ближайшие дни, вероятно, возобновит масштабные заимствования. Этот спрос - фактор повышения процентных ставок по гособлигациям, что повышает привлекательность доллара. Уже 1 июня доходность 10-летних трежериз поднимается с 3,63% к 3,68%.

Кроме того, 1 июня вышли позитивные данные по инфляции в еврозоне. Индекс потребительских цен CPI в мае снизился до 6,1% год к году против 7% в апреле. Базовый CPI также показал ослабление до 5,3% с 5,6%. Это означает серьёзную динамику в пользу сокращения роста цен, с которым ЕЦБ борется повышением ставки. И если изменение положительное, стимулы её увеличения уменьшаются.

В то же время, в США ситуация с инфляцией не столь обнадёживающая, что провоцирует повышение вероятности продолжения увеличения ставок ФРС в июне. Фьючерсы 1 июня указывают на такой вариант с вероятностью около 37%, тогда как накануне она составляла 36%, а неделю назад – лишь 31%.

Таким образом, потребность в привлечении новых займов в США, а также вектор денежно-кредитной политики в США и Европе работают на укрепление доллара и против евро. Причём для фондового рынка США это может знаменовать негатив, а для европейских индексов акций – поддержку.

В такой ситуации, при прочих равных условиях, перспективны движения DXY на ближайшую перспективу – к уровням 104,6-105 пунктов. Пара EURUSD с нынешних рубежей 1,0700 - 1,0740 может направиться к 1,0630-1,0650.

Впрочем, доллару предстоит серьёзное испытание. В пятницу 2 июня выходят майские данные по рынку труда США. Предполагается, что увеличилась безработица до 3,5% с 3,4% в апреле, снизилось увеличение числа занятых вне сельского хозяйства до 180 тыс. против 253 тыс. месяцем ранее. В случае действительного ослабления в секторе занятости, доллар может получить стимул к снижению.