Золото собирается протестировать поддержку $1900-1920

Цены на золото демонстрируют ярко выраженную негативную динамику. Недельные потери главного драгоценного металла уже достигли 1,3%, а котировки вплотную приблизились к важнейшему уровню $1900-1920 за тройскую унцию.

Поддержка, к которой стремятся цены на золото, крайне важна. Именно этот уровень удерживает котировки главного драгоценного металла от более глубокой коррекции к минимальным уровням с марта 2023 года в $1800-1830 за тройскую унцию. По всей видимости решаться эта довольно непростая задача в золоте будет на валютном и фондовом рынках.

Американский доллар с середины июля активно укрепляется. Индекс доллара (DXY) за этот период уже прибавил 3,0% и достиг важного технического уровня сопротивления 102,50-103,00 пункта.

Может ли DXY продолжить масштабное укрепление с текущих уровней? Скорее нет, чем да. Но не из-за недостаточной фундаментальной силы, с этим у американского доллара как раз все в порядке. Макроэкономическое и монетарное преимущество «гринбека» соответствует среднесрочному тренду укрепления американской валюты.

Проблема DXY скорее кроется в технической составляющей. Доллар США слишком резво пошел в атаку и за 2,5 недели роста сформировал достаточно сильную техническую «перекупленность». Небольшой рост «гринбека» на 0,5% для золота как раз был бы достаточен для достижения зоны поддержки $1900-1920 за тройскую унцию. Более серьезное укрепление доллара США на 3,0% и более организовать с текущих уровней будет очень сложно. Поэтому с технической точки зрения пробой поддержки в золоте в ближайшее время пока маловероятен.

С другой стороны, за последние три последних дня фьючерс на индекс S&P 500 снизился на 2,2% до отметки 4495 пунктов, а доходности по десятилетним гособлигациям США достигли максимального с ноября 2022 года уровня в 4,16%. Причина распродаж американских бумаг заключается в неожиданном снижении кредитного рейтинга США агентством Fitch в начале этой недели. Похожую реакцию рынка мы уже наблюдали в августе 2011 года, когда агентство Standard & Poor’s также понизило суверенный рейтинг США.

Но в 2011 году спад американского фондового рынка не привел к укреплению доллара США. Американская валюта в августе 2011 года была очень волатильна, но по итогам месяца практически не изменилась. А вот золото в августе 2011 года выросло на 11%. Понятно, что понижение кредитного рейтинга США агентством Fitch такой же шоковой реакции не вызовет. Тем не менее, если алгоритм движения рынков августа 2011 года повторится и в августе 2023 года, а пока именно так пока и происходит, то цены на золото после теста уровня $1900-1920 за тройскую унцию скорее всего попробуют подняться к ближайшему сопротивлению в $1980-2000.