ФРС наносит рискованный удар по нефти

С начала недели цены на нефть снижаются. Баррель Brent теряет в цене почти 2,0%. Нефтяные котировки торгуются на отметке $92,50, хотя в первой половине недели они поднимались к максимальному уровню с ноября 2022 года в $96,00 за баррель.

На нефтяном рынке разворачивается настоящая битва за сопротивление $92,00-94,00 по Brent. Ставки очень высоки, потому что пробой этого уровня запустит рост цен на нефть выше $100,00 за баррель. А это очень плохо для антиинфляционной борьбы ФРС и центральных банков других развитых стран. Именно поэтому американский регулятор и вступил в эту битву с очень жестким и рискованным шагом.

Инвесторы не стали гнать нефтяные котировки выше $96,00 перед заседанием ФРС. Они разумно предпочли зафиксировать хорошую прибыль в среду и вернуть цены на ретест верхней границы сопротивления $92,00-94,00. Чтобы уже после решения американского регулятора можно было спокойно продолжить партию с главной целью $100,00+. На стороне инвесторов ОПЕК+ с урезанным предложением и ожиданиями картеля огромного дефицита нефти в 4 квартале 2023 года в 3,3 млн. б/c. Международное энергетическое агентство со своей стороны пересмотрело прогноз по нефтяным ценам на 2023 год, который всего за месяц увеличился на $7,0 до $93,00 за баррель Brent.

Все это не считая приятных мелочей вроде заявлений представителей Bank of America, других крупных банков или главы Chevron Майка Вирта об ожиданиях роста цен на нефть в оставшейся части 2023 года выше $100,00 за баррель Brent. Довольно существенное сокращение нефтяных запасов в США за прошедшую неделю на 2,135 млн. баррелей также поддерживает высокие цены.

Противопоставить этому длинному списку особенно нечего. Так что закрепление цен выше $94,00 смотрелось очень вероятным сценарием. Видимо поэтому ФРС и решила пойти на риск, и вмешаться в эту проинфляционную историю довольно странными итогами сентябрьского заседания. Учетная ставка в США осталась на уровне 5,5%. Другие параметры монетарной политики также остались неизменными. Зато глава ФРС с учетом точечного графика повышения ставки сделал много противоречащих заявлений.

FOMC как оказалось, ожидает еще одного шага на 0,25 п.п. в 2023 году. И само по себе это могло бы хоть немного выглядеть логичным, учитывая отскок инфляции и все еще сильный рынок труда США. Но как тогда объяснить высказывание главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что он не считает «мягкую посадку» базовым сценарием. Если ФРС видит на горизонте ближайших 1-2 кварталов высокую вероятность жесткой посадки, то о каком повышении процентной ставки может идти речь? Единственным логичным объяснением столь неожиданного пессимизма Пауэлла в отношении американской экономики, является нефтяной след. Глава ФРС попытался снизить ожидания огромного дефицита на рынке нефти в четвертом квартале, возможным сокращением спроса в США.

Ход американского регулятора понятен, и это смелый шаг. Однако, если он не сработает, то есть цены на нефть не закрепятся ниже нижней границы зоны сопротивления $92,00 — 94,00 за баррель Brent, чтобы появилась возможность падения к $82,00-84,00, то тогда ФРС ждут по-настоящему большие проблемы.

Своим «нефтяным» ходом ФРС ударила и по собственному долговому рынку. И это перед возможным «шатдауном» в начале октября. Доходности по 10-летним гособлигациям уже пробили максимум сентября 2022 года, когда чуть не случился коллапс на долговом рынке Великобритании. Видимо теперь инвесторам стоит ждать еще более масштабных проблем.

Если они совпадут с высокими и устойчивыми ценами на нефть, США и другие развитые страны получат структурный кризис или стагфляцию, с долгим и мучительным выходом. Так что хочется пожелать ФРС и Джерому Пауэллу удачи, и надеяться, что их решение того стоило.