Биполярное расстройство рынка нефти

С начала недели цены на нефть немного снижаются. Баррель Brent подешевел на 1,0% до $90,50. Учитывая резко возросшую волатильность нефтяного рынка все это выглядит сейчас как коррекционные блуждания пока на пути двух основных треков не будет сделан новый ход.

Поездка американского президента в Израиль по всей видимости не принесла позитивных результатов. Израильская армия (ЦАХАЛ) продолжает готовить наземную операцию в секторе Газа. По крайней мере в СМИ все больше подробностей возможного плана действий ЦАХАЛ. Израиль планирует полностью разрушить инфраструктуру сектора Газа, оттеснить палестинское население к границам Египта и взорвать огромную сеть туннелей ХАМАС. Самое ужасное в этой истории, что Израиль по всей видимости не только готов пойти на большие потери среди мирного населения Газы, но и провести свою операцию без наличия плана послевоенного будущего этой территории. 

У других крупных стран ближневосточного региона сейчас нет понимания масштаба последствий действий Израиля. Вариативность будущего Ближнего Востока становится чрезвычайно высока, а каждый сильный игрок постарается воспользоваться «окном возможностей» для расширения своего влияния. 

Это невероятно опасная ситуация. Ближний Восток обеспечивает до 30% всего нефтяного экспорта мира. Что будет с ценами на нефть в случае начала наземной операции Израиля и ее непременного выхода за пределы палестино-израильского конфликта? Расчеты говорят о скачке до $150,00 за баррель Brent. Это автоматический рост годовой инфляции в США обратно к 6-7%, взлет процентных ставок на долговых рынках и мировой кризис. Кошмарный сценарий, но по всей видимости мировые игроки все больше готовы рискнуть экономикой, чтобы заново разделить на зоны влияния еще и ближневосточный регион. Нефтяным сигналом старта этого сценария станет закрепление котировок выше $100,00 за баррель Brent.

С другой стороны, если никакой наземной операции в секторе Газа так и не случится или если она будет носить какой-то ограниченный, декоративный характер, тогда цены на нефть под влиянием ухудшения макроэкономических факторов будут склонны к достаточно глубокому снижению к $55,00-65,00 за баррель Brent.

На этой неделе о продолжении замедления экономики сообщил Китай (хотя данные оказались несколько лучше прогнозов). В США с предупреждениями об экономическом охлаждении вышла «Бежевая книга», а 7 из 12 региональных округов ФРС сообщили либо о умеренном спаде, либо об отсутствии роста или снижения в экономике.

Кроме того, инвесторы продолжают внимательно следить за долговым рынком США. Доходность по 10-летним «трежерис» вновь обновила 16-летний максимум на отметке 4,98%. Это спровоцировало волну сжатия инверсии между 10-летними гособлигациями и 2-летними, что является верным признаком приближающейся рецессии в США.

Официальный Вашингтон предпринимает усилия чтобы сгладить возможные последствия «нефтяного шока». В среду Минфин США выдал 6-месячную лицензию для возобновления поставок нефти из Венесуэлы. Но прибавка к мировому предложению 200-300 тыс. б/с в 2023 году это капля. Эффект от нее будет только если ближневосточную «бомбу» удастся обезвредить.

Все это напоминает биполярное расстройство психики. Только у нефтяного рынка оно гипертрофированно до масштаба повести «Странная история доктора Джекила и мистера Хайда». Интеллигентный Джекил — это падение нефти до $55,00-65,00 и стандартный достаточно мягкий перезапуск экономического цикла. А громила Хайд — это нефть по $150,00 и непредсказуемые последствия вплоть до структурного кризиса в мировой экономике.

Джо Байден уже убыл из Израиля, а значит окно для дипломатического урегулирования палестино-израильского конфликта закрывается и в ближайшее время может начаться активизация боевых действий в секторе Газа. Так что за углом выходных нефтяной рынок уже кто-то ждет. Очень бы не хотелось, чтобы это был Хайд.