Ставки сделаны, и пусть что вырастет – то и вырастет, нет смысла суетиться…

Евгений Романов, TeleTRADE

Все аргументы – сказаны, торговые планы по евре – дадены. Сегодня календарь – пухлый необычайно, на пару страниц А3, перечислять замучишься. В главном фокусе по доллару – второе чтение US Q1 GDP. Ожидания – ужасные, менее одного процентного пункта. Забавно, но в «минутах» FOMC от 9 мая звучат оч-чень любопытные, толстые намеки. Например, «сектор жилья будет «тяжело давить» на экономику в течение большей части 2007». Или: Риски снижения экономики «чуть-чуть снизились». Или: Очевидна «напряженность» (точнее сказать – несоответствие) между сползающей экономикой и жестким рынком труда. Дальше – больше: Рынок труда на самом деле не настолько жесткий, как это может показаться (!). Вот те раз, а все полисимэйкеры только и говорили о «полной занятости». А дальше – еще больше: FOMC: Lower Dollar Could Put Pressure On Import Prices. О как завернули! Честно говоря, никто не ожидал, что FOMC проедется по ценам на импорт. Эт-ттто еще что за поворот? Да еще так линейно, не в бровь, а в самый глаз доллару залепили! Им нужен слабый доллар! Им всем, всей этой шайке. Полагаю, вы понимаете, о ком именно идет речь. Хххых!

Нет, ну разумеется, в «минутах» были стандартные, дежурные фразы, но они не были такими сенсационными. На взгляд вашего покорного слуги. Потому что я, если и читаю чужие оценки, то выводы всегда делаю сам. А то попадешь в темный лес, не на ту сторону рынка, начитавшись умников. Фразы в духе: «Экономический рост ускорится в этом и следующем году». А давайте посмотрим сегодня отчет ВВП, и станем исходить из фактических данных. А вот когда будем иметь фактические данные, что рост действительно ускорился (может, в этом, а может – в следующем году), тогда и станем учитывать сие блистательное событие ценами доллара. Ась? А сегодня ожидается, что экономика США приросла в 1 квартале всего лишь на 0,7-0,8% после предварительной оценки 1,3%, сделанной месяц назад. А в финальном чтении, если так дело пойдет реально, мы вообще можем увидеть нолики, дырку от бублика, и от мертвого осла уши, - все что угодно, кроме роста. В этом свете я практически уверен, что евра вырастет на ожиданиях такого ужасного события. Buy rumor, sell fact! А остальное будет зависеть от силы (слабости) отчета.

На самом деле, мне пока не очень понятно происхождение таких заниженных ожиданий ВВП США. Практически, взяли и вдвое срезали рост экономики против первого релиза. И здесь есть, не может не быть, настороженность: заниженные ожидания оставляют место для «сюрприза», они в пользу доллара, а не евры. Предположим, фактическая цифра будет на уровне 1,2-1,3%. Ведь это – не сенсация, учитывая первое чтение 1,3%. Цифра слабенькая для Америки. В еврозоне годовые темпы роста 3,6%. В Швейцарии отчет сегодня показал рост 2,4% yoy. А рынок может расценить такую жалкую цифру, такую неудивительную цифру, как «сюрприз». Фальшивая идет какая-то игра…






Оцените график: практически весь май (начиная с никакого решения FOMC 9 мая) евре пытаются продавить 1,34-ую большую фигуру. Эт-ттто же надо?! Целый месяц давят 1,34 без существенного прогресса. Целый месяц на 1,34! Медленный осциллятор в жуткой серии, с точкой отсчета 9 мая. Удивительно это. Учитывая, что данные из Штатов не были блестящим, а – так-сяк. Что-то выросло, что-то упало. То есть, относительно серии отличных европейских отчетов, фундаментальной почвы для падения евродоллара не просматривается. И серийная, «бычья» для евры дивергенция осцилляторов говорит именно об этом. Не хотят ее люди продавать, иначе – давно бы уже пробили и 1,3397 (23-яя фиба от роста 1,2482-3680), и прошлый пик 1,3367, и далее – мелкими пташечками. А ведь – не хотят! Целый месяц возня чуть выше 1,34, и только 3 вразумительных отката вверх. И то после серийных дивергенций МАСД, если не на этом графике, так на часовом.

И опять – за рыбу деньги. Проснулась Европа и продала евру от 1,3445 немножко. Только глаза продрали – и опять за свое. Тем временем французский PPI только что превзошел ожидания: DATA SNAP: French April PPI +0.5% On Month, +1.9% On Year. О франке я вообще умалчиваю: годовой рост ожидался 2,2%, в релизе ВВП какой-то час назад на 20 базисных пунктов выше (Swiss 1Q GDP +0.8% On Quarter, +2.4% On Year). А доллар против франка не желает падать, висит на приличном внутридневном уровне 1,2255, и баста. Скорее всего, действительно, сегодня доллар может все проигнорировать, кроме чрезмерно драматических отклонений от ожидания цифр в отчетах ВВП (его компоненты, включая дефлятор) и сопутствующих. Таких как индекс цен расходов на личное потребление (РСЕ), личные доходы и расходы… Что за рынок такой упертый? Почему не сходить в зону 1,3528-31-64, хотя бы? Доллар-то не блестит, если снять розовые очки? Фактически не блестит! Стопы что ли хотят рвануть? Вот и рвите сверху, раз так звезды встали. Ну нет причин покупать доллар. Я очень опасался, что «минуты» могут оказаться поводом для распродажи евры, но там вышло все наоборот. Что, разве есть предпосылки для роста ставки Fed в июне? Таки нет. А, что толку сейчас рассуждать? Рынок нас рассудит! Планы – дадены! Ставки – сделаны! Аргументы уже исчерпаны. Let it be.