Еврогиена, клубок судорог и недоразумений

Евгений Романов, TeleTRADE

Рано ставить крест на иеновой части кэрри, хотя такое впечатление, что здесь и сейчас все против такой оценки. Это просто классика жанра какая-то: «покупай, когда кровь на улицах льется рекой». Среда для кэрри просто отвратительной кажется, погранично с панической. Факторы все такие, просто убийственными выглядят для кэрри:

(а) Вчера американская фонда начала за здравие

BEFORE THE BELL: GM Rises After Swinging To 2Q Profit
US Stocks Open Higher, Bolstered By GM, Inflation Data
US Stocks Continue Higher After Strong Consumer Confidence
US Stocks Continue Rising; DJIA Now Up 137

Ап то он ап, да только выше 13,5К кто же его пустит в конце месяца? В итоге вместо ап получился свежий down
US Stocks Sell Off Heavily; Credit-Mkt Concerns Resurface
DJIA Ends Down 149 (1.1%) At 13209; Credit Worries Persist
Nasdaq Ends Down 37 (1.4%) At 2546; Mortgage Lenders Hit

(б) Нефть закрылась на Nymex на свежем рекорде

OIL FUTURES: Nymex Crude Hits $78/Bbl; 1-Yr High
OIL FUTURES: Crude Gains $1.35; Fund Buying, Demand Fears Ease

Но

OIL FUTURES: Nymex Crude Can't Beat Intraday Record $78.40
Nymex Natural Gas Down As Storms Not Threatening US Gulf

Нефть, растущая в космос, не есть благоприятный для фонды фактор. И растет она на старой доброй теме августа, типично ураганного сезона для Мексиканского залива. Уже года 3 точно в августе нефть делает свои пики. Вспомнить хотя бы «Катрину» в августе 2005. Ураганный пик евры 1,2583, как торчок на ровном месте. С последующим провалом к 1,1637. То есть, пока нефть растет, но уже в бочке дегтя появляется ложка меда – вроде нет пока угрозы. Впрочем, весь август впереди.

(в) Азиатская фонда подхватила эстафету, валится вслед за Америкой, индекс Nikkei 225 минус 346 пунктов прямо сейчас. Инвесторы опять испугались злобной темы плохих кредитов. Инвестдом Bear Sterns объявил вчера, что уже третий его фонд не в состоянии отвечать по своим обязательствам. В Блумберге заголовок на тему, что Bear Sterns, Lehman, Merrill, Goldman «так же хороши, как хлам». Тут еще австралийский Macquarie посыпался, придавая проблеме глобальный характер

Macquarie News Adds Pressure To AUD/USD –BNZ
HOT TOPIC: The Volatility Virus
HOT TOPIC: Sukuk Help Take Subprime Woes Global
MARKET TALK: Credit Jitters Compounded; Carry Trades Hurt

(г) Обычно, каждое утро, я замечаю объем ордеров на токийской фондовой бирже (TSE). Обычно иностранцы, если продают японские стоки, то в пределах 10 млн акций, а сегодня явная паника: Foreign Net Sell Orders On 23.1M Japan Stocks.

В общем, среда еще та, кровь действительно льется рекой. Мы пробуем поживиться добычей, охотясь на евроиену с глубины. Текущие потери тех, кто вчера не соскочил на развороте Доу, порядка полутора иен (цена 161,55 иен, хотя низ 161,38). В этой негативной, нервозной для кэрри среде я вижу блеск жемчужных зерен в общей массе гадких новостей:

(а) More People Disapprove of Japan Abe's Stay As PM – Polls, предсказуемое давление на «Принца», он должен уйти в отставку. Если так, то даже сам факт общественного мнения, уже не говоря о фактической отставке, есть фактор слабости иены. И если он еще не проявился на сильном уровне SUPP Y118,40, то никуда он не денется, и сыграет.
(б) В такой политической среде Банку Японии поднимать ставку не выглядит реалистично в августе. В среде падающего японского фондового рынка – тем более. Фактор ожидания роста ставки был единственной фундаментальной зацепкой для фиксации коротких позиций по иене. Она, эта фиксация, накануне августа, все равно бы произошла. И мы ее наблюдаем сегодня, по результатам июля. Везде. И на стоках. И на кэрри. И на мажорах против доллара. Не так ли? (в) Июль то уже кончился, фиксировать больше нечего, хых. Пора лыжи разворачивать.






Вскочили в евроиену вчера отчаянно, на внутридневной голове. Здесь отработка пунктов 300, не меньше, а потому решили рискнуть. Стоящая позиция. Кстати, головы на евроиене и фи остаются в игре, просто нужно переоценить neckline чуть-чуть повыше, а правое плечо пониже. Уже есть дивергенции МАСД на этих правых плечах кроссов, уже иена рисует типичный разворотник внутри дня. Но это пока все внутридневные признаки. А дневной RES в виде 89МА на евроиене еще пинается, не пускает выше. Но паниковать рано, вся иена пока торгуется внутри ценовых гэпов понедельника, все это выглядит как консолидация. Разумеется, есть угроза, что еще не вся кровь вылилась на улицу, и что евроиена протестирует 200-дневную скользящую среднюю. Но сдается мне – не теперь. Сдается мне, она еще вернется в сторону 89МА на цене 163,70. Сдается мне, евроиену надо усреднять быстро с текущих цен 161,5 иены. Я это сделал на 161,70, это грамотно.






Во-первых, цена закрытия июля 2-мя пунктами выше «вашингтонского гэпа». День и месяц закрылись на нем, как на важном SUPP. А все что внутри дня – это только хвосты и охота за стопами, это кровь, которая льется рекой.

Во-вторых, следует разрядить внутридневную перепроданность кроссов и доллара против иены. Потому что и технически, и фундаментально, предпосылок для роста иены не наблюдается. Только профит-тэйкинг был, и все. Напротив, иена росла вопреки выборам и вопреки позиции Абе, который уперся и не хочет уйти в отставку, как это принято у порядочных людей. Это скандальная ситуация, и она сыграет.

В-третьих, июль закончен, можно расслабиться и покупать евроиену. Прибыль фиксируя, инвесторы грохнули ее даже сильнее, чем в прошлый раз. Может быть и продолжат еще к 159 иенам (10 иен коррекции!), но – не теперь! Диверки дневные на поддержке около 162 иен (параметры обоих гэпов здесь, и 161,95, и 162,01 иены). Сказать слово «гарантирую» ре-тест 163,70 иен, у меня не поворачивается язык. Я и без того беру на себя слишком много и слишком точных расчетов, если вы вспомните, что речь идет о самом вредном кроссе. Клубок судорог и недоразумений. Ставки сделаны.

Хотите еще интересный фактор в пользу евроиены? Или вы уже забыли, что завтра решении ЕЦБ? Так вот, на рынке слухи, что завтра будет какой-то специальный спич Трише по монетарной политике. Что-то давненько Трише не говорил слова «бдительность». Уж не знаю, скажет или нет, но судя по рынку, этого ждут. На ожиданиях могут еврость купить в первый же день месяца. Угрозы профит-тэйкинга уже не существует. Глубина подходящая. Так вот, на рынке ждут, что ставка вырастет в сентябре. Значит, нынче Трише скажет заветное слово. На рынке не ждут, что ставка вырастет завтра. Но нефть – это инфляционные ожидания. И это тренд реальный, который угрожает ценовой стабильности. Гармонизированный индекс CPI по Германии проскакивал на уровне 2,2% уоу, но после, его вроде придавили до 2,0%. А в Японии, хочу напомнить, подобные значения до сих пор выходят со знаком минус.

Ой, рано кэрри хоронить. Да еще голова такая, порядок 300 пунктов. Значитца так: начальная цель – вернуться к цене закрытия четверга 163,22 иен, и там все ликвидировать. Далее, 163,70 иен в главном фокусе для цен закрытия дней. Серьезную трудность выше я вижу только на 165,30-70 иен. Если все пойдет неправильно, в чем Я ОЧЕНЬ СОМНЕВАЮСЬ, то просьба далее позиции не усреднять ранее 159 иен. Аллилуйя!