Консервативный фунт

В период хождения «маньяка Неопределенность» по финансовым рынкам видимо стоит обратить внимание на более консервативные валюты. Традиционно такой валютной является фунт.

Продолжу тему анализа с помощью разложения валютных пар по факторам влияния.

В данном случае мы имеем уже обратный валютный курс. А значит, показатели качества и эффективности немного изменятся (см. статью «О разложении валютных курсов» выражения (1), (3)).

В случае валютной пары GBP/USD, индекс доллара будет характеризоваться количественным и затратным признаками, индекс фунта (рассчитывается как GBPI = GBP/USD ´ USDI) признаками результативности и эффекта, валютный курс традиционно и всегда неизменно характеризуется признаками эффективности и качества.

Результаты влияния каждого валютного индекса на валютный курс представлены на рисунке 1.

Рис. 1 Влияние валютных индексов на динамику курса GBP/USD в период с 1995-го года (источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)

По рисунку хорошо видна «борьба» индексов за «стабильность» валютной пары. Но в то же время видна некая рассогласованность динамик. Прояснить эту рассогласованность помогает оценка качественности, результаты которой показаны на рисунке 2.

Рис. 1. Влияние курса GBP/USD и индекса доллара на динамику индекса фунта стерлингов в период с 1995-го года (источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)

Как видно из этого рисунка, фаза динамической стабилизации, начатая в средине 2007-го года, показывает годовой лаг индекса доллара по сравнению с темпом курса.

Из чего можно сделать вывод, что курс GBP/USD будет иметь восходящую тенденцию как минимум еще год, чем и определит основную годовую тенденцию.