Медленный дрейф нефтяного рынка

Как-то незаслуженно остались в стороне трейдеры фондового рынка. Поэтому начну с анализа рынка нефти, цена на которую значительно влияет на цену акций энергоемких компаний и энергодобывающих компаний с соответствующим влиянием на фондовые индексы.

Для начала посмотрим на ценовую динамику за длительный период.

Рис. 1 Динамика цен на нефть с 1986-го года (источник данных: U.S. Department of Energy: Energy Information Administration)

Видно, что до начала 2000-х годов цена держалась в диапазоне 20$ - 40$. Но затем стремительно начала расти, и с 2011-го года стабилизируется на одном уровне (80$ - 100$).

Факторный анализ в то же время показывает, что при этом фактор денег, как и в случае с золотом достаточно незначителен (см. рис. 2).

Рис. 2 Факторы влияния на динамику цен на нефть с 2009-го года (источник данных: U.S. Department of Energy: Energy Information Administration)

Т.е. наибольшее влияние оказывают собственно факторы спроса-предложения. Резкий взлет цены начиная с 2003-го года были обусловлены войнами в Персидском заливе, которые продолжаются до сих пор, но влияние которых все меньше, что можно проследить по криволинейной линии тренда индекса нефти.

Рис. 3 Тенденция динамики индекса нефти

И хотя цены на нефть имеют очень высокую обратную корреляцию (-0,84), незначительные амплитудные значения не позволяют утверждать, что именно изменения стоимости доллара повлияло на такой рост. В то же время сумма влияний равняется примерно 50$, что говорит о примерно такой переоценке нефти.

Тогда интересен вопрос: когда цена нефти придет к нормальнооцененному состоянию?

Учитывая, что коэффициент корреляции между собственно ценовыми данными и уровнем влияния на них со стороны спроса-предложения равен 0,9956, то достаточно пользоваться только ценовыми данными.

Наибольшую сходимость показали параметры логопериодичности в критической точке 14,9 (начало декабря 2014-го года).

Рис. 4 Логопериодичность рынка нефти

Удивительно, но даже небольшие сдвиги этой критической точки показывали намного худшую сходимость. И если учесть, что точность прогноза ±2 месяца, то эта дата в целом совпадает, с началом преобразований на нефтегазовом рынке (по данным U.S. Energy Information Administration).

Учитывая сказанное можно построить качественный прогноз изображенный на рисунке 5.

Рис. 5 Качественный прогноз рынка нефти до конца 2014-го года

Из рисунка и вышесказанного можно сделать заключение, что цена нефти целый год будет колебаться на уровне 100$ и в конце 2014-го либо вначале 2015-го совершит скачек в район 50$ - 60$ (что подтверждает окончание модели «треугольник» на рисунке 1 в этот период), где должна привестись в нормальнооцененное состояние (скорей всего с последующей стабилизацией на этом уровне).