Надежность акций Интернет-компаний

Как отмечалось раньше, наибольшей доходностью обладают акции компаний представляющих сравнительно новые отрасли народного хозяйства.

К таким отраслям, конечно же, относится отрасль не связанная с материальным производством, и поэтому обладающая способностью в очень короткое время значительно увеличивать практически любой финансовый показатель – Интернет.

Динамику этой отрасли представляет индекс AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET. Он включает акции нижеприведенных компаний:

На рисунке 1. изображена динамика индекса с 1995-го года.

Рис. 1. Динамика индекса AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET (источник данных: NYSE EURONEXT)

Как и в случает динамики биотехнологических компаний виден очень большой рост цен акций в конце 90-х годов с приведением в соответствие с «нормальным» развитием к 2003-му году. После этого динамика индекса вполне соответствует динамике всего фондового рынка.

Так же как и в случае исследования динамики AMEX BIOTECHNOLOGY INDEX необходимо изучать две динамики – с конца 2002-го года и с конца 2008-го.

Результаты анализа и прогноз динамики индекса представлен на рисунке 2.

Рис. 2.41 Прогноз динамики индекса AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET (собственный расчет)

В отличие от биотехнологического индекса обе динамики показывают движение в общем сходящемся «коридоре» среднеквадратического отклонения – менее 30 пунктов. Т.о. можно ограничится только лишь более длительным прогнозом. Параметры этого прогноза таковы:

A = 6,689073; B= 0,15075; C= 0,052558; t_c,= 19,75997; = 0,9066; w = 27,18324; = 29,88638.

Полученный при этом коэффициент корреляции 0,92.

Можно сделать вывод, что за период до 2020-го года среднеотраслевой темп роста акций интернет-компаний будет больше 60%, со сравнимыми рыночными рисками присущими иным высокотехнологическим отраслям народного хозяйства.

Исключение, возможно, будет только для акций компаний недавно начавших котироваться на бирже, например, Twitter (TWTR), на которые справедливую цену акций рынок еще не нашел. Что это действительно так говорит коэффициент P/E равный -142,85. Для сравнения этот коэффициент для YHOO равен 28,86. Т.е. рынок должен еще очень сильно поднять цену акций определенной при первичном размещении. Можно предположить, что только в ближайший год доходность этих акций несколько сотен процентов (как это уже неоднократно было раньше), покрывая отрицательную доходность на акцию.