Отрасль компьютерных технологий

Сравнение прогнозов динамики индексов INTERACTIVE WEEK INTERNET и BIOTECHNOLOGY INDEX показывает на их большую корреляцию между собой. Это говорит не только об общих движущих силах этих индексов, но и всех акций высокотехнологичных компаний.

Чтобы подтвердить или опровергнуть эту мысль, я воспользуюсь объединительным индексом AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX. Он включает в себя акции как Интернет-компаний, так и компаний производящих программное обеспечение и собственно компьютеры. Включает он следующие акции:

Из перечня видно узнаваемые тиккеры, как например YHOO или SYMC, но и кроме них еще не рассмотренные, например, MSFT или «вечноживущий» IBM. Т.е. включены все компоненты компьютерной отрасли.

Рис. 1 Динамика индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (источник данных: NYSE EURONEXT)

При всей схожести динамик индексов AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX и AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET (см. статью «Надежность акций Интернет-компаний») они отличались по темпам роста/падения и соответственно индекс компаний компьютерных технологий в период 1995 - 2000 год рос примерно в 9 раз, а индекс Интернет-компаний в 10, в период 2002 - 2007 годов в 2,2 и 4,16 соответственно, и в период с 2009-го года по наши дни в 3 и 4 раза. Таким образом, последний индекс более волатилен, но в остальном все признаки роста одинаковы. Из этого можно заключить, что акции Интернет-компаний нужно рассматривать как доходные, а производителей аппаратного и программного обеспечения как обладающих меньшим риском.

Исследование логопериодичности тоже говорит о большой похожести (см. рисунок 2.).

Рис. 2. Прогноз динамики индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (собственный расчет)

Прогнозные значения за период с 2002-го года индекса Интернет-компаний вырастут в 8 раз (b= 0,9), а индекс всей компьютерной отрасли только в 4,5 раз (= 0,79).

При этом параметры логопериодичности такие:

A = 7,680425; B= 0,14783; C= 0,081667; t_c,= 19,7811; = 0,79; = 27,148; f= 29,90941.

Среднеквадратическое отклонение от прогноза составляет 87,45.

Все параметры (и амплитудные, и частотно-фазовые) очень похожи между собой, но критическое время для Интернет-компаний меньше (t_c,= 19,75997). Исходя из этого факта можно заключить, что причиной следующего финансового кризиса может служить «перегрев» именно сектора Интернет-компаний. Поэтому при приближении к точке финансовой катастрофы нужно более тщательно присматриваться к финансовым показателям (особенно балансовым и денежного потока) и изменениям структуры мажоритарных владельцев компаний именно этого сектора.