Мнения

30.11.2013, 23:13

Потребительская проблема

Продолжая тему отраслей бэбибумеровской эпохи, рассмотрим сектор компаний выпускающих полупроводниковую продукцию.

Наиболее емко представляет этот сектор индекс PHLX Semiconductor (^SOX) включающий в себя акции таких компаний:

Name

Symbol

Analog Devices, Inc.

ADI

Altera Corp.

ALTR

Applied Materials, Inc.

AMAT

Advanced Micro Devices, Inc.

AMD

ARM Holdings plc

ARMH

ASML Holding NV

ASML

Atmel Corporation

ATML

Avago Technologies Limited

AVGO

Broadcom Corp.

BRCM

Cree, Inc.

CREE

Freescale Semiconductor, Ltd.

FSL

Intel Corporation

INTC

KLA-Tencor Corporation

KLAC

Linear Technology Corporation

LLTC

Lam Research Corporation

LRCX

LSI Corporation

LSI

Microchip Technology Inc.

MCHP

Marvell Technology Group Ltd.

MRVL

Micron Technology Inc.

MU

Maxim Integrated Products, Inc.

MXIM

NVIDIA Corporation

NVDA

NXP Semiconductors NV

NXPI

ON Semiconductor Corp.

ONNN

QUALCOMM Incorporated

QCOM

SanDisk Corp.

SNDK

Skyworks Solutions Inc.

SWKS

Teradyne Inc.

TER

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited

TSM

Texas Instruments Inc.

TXN

Xilinx Inc.

XLNX

 

Динамика акций этих компаний достаточно драматична. Не углубляясь в историю взлетов и падений ранних периодов, рассмотрим историю начиная с начала 90-х годов на рисунке 1.

Рис. 1. Динамика индекса PHLX Semiconductor (источник данных: Nasdaq)

Зеленая штрихпунктирная линия показывает «нормальное» экспоненциальное развитие этого рынка (y = exp(0,000317x + 5,258)).

Бурный рост индекса в конце 90-х совпадает с азиатским кризисом и надуванием пузыря компаний компьютерных и IT-технологий, который этот сектор обеспечивал необходимыми аппаратными компонентами. Замечу, что в этих сверхблагоприятных условиях (перетоку капитала практически не было больше куда направляться), превышение индекса над «нормальным» значением было немного больше чем в 4 раза. Но в дальнейшем динамика индекса вернулась к «нормальному» состоянию и движение вдоль этой кривой продолжается до сих пор с некоторой недооценкой.

В связи с этим возникает вопрос: будет ли достигнут «нормальный» уровень, когда, и будет ли превышение этого уровня и когда?

Изучение логопериодичности показывает приемлемые критические точки в 2022-м и 2017-м годах.

Прогноз динамики по первой критической точке показан на рисунке 2:

 Рис. 2. Прогноз динамики индекса PHLX Semiconductor с критической точкой в 2022-м году (собственный расчет)

 

Сразу бросается в глаза чрезмерное превышение прогнозного уровня значения индекса над «нормальным» (красная линия). Хотя приближение к историческим данным (зеленая линия) очень хорошее. Но в данное время нет никаких условий для такого (почти в 7 раз) превышения.

В то же время этот прогноз показывает на коррекцию в 2017-м году – второй подходящей критической точке.

Анализ логопериодичности в этой точке показан на рисунке 3.

 Рис. 3. Прогноз динамики индекса PHLX Semiconductor с критической точкой в 2017-м году (собственный расчет)

 

Этот прогноз представляется более реалистичным (при равных прочих параметрах – коэффициенте корреляции 0,95 и среднеквадратическом отклонении 17) в силу невозможности в ближайшее время введения принципиально новых технологий в этой отрасли. При этом хорошо видно, что «нормальный» уровень не то что будет превышен, а просто будет недостигнут.

Чтобы подтвердить это предположение, видимо лучше рассмотреть сектор новейших технологий в этой отрасли. Этот сектор более емко представляет курс акций фонда PowerShares Lux Nanotech (PXN), активы которого составляют акции наиболее успешных компаний в области нанотехнологий, десятка которых такая:

Company

Symbol

Arrowhead Research Corporation

ARWR

Gentherm Inc

THRM

EMCORE Corporation

EMKR

Nanometrics Incorporated

NANO

Research Frontiers Incorporated

REFR

Polypore International Inc Comm

PPO

Hydrogenics Corporation

HYGS.TO

Elan Corp PLC ADR

ELN.IR

Hewlett-Packard Company Common

HPQ

Harris Corporation Common Stock

HRS

 

Прогноз и анализ логопериодичности этого курса показан на рисунке 4.

Рис. 4. Прогноз динамики курса акций PowerShares Lux Nanotech (собственный расчет, источник данных: NYSEArca)

 

Хотя наглядно видно, что приближение по амплитуде не очень большое, но его тенденции в точности совпадают с реальной динамикой курса. И эта динамика показывает на стабилизацию в районе 8$ до 2019-го года. Динамика очень похожа на динамику энергетической отрасли, что говорит об отраслевом «устаревании», что очень странно для развивающегося научного направления.

Т.е. реальной движущей силы роста акций компаний отрасли полупроводников нет.

Нанотехнологии «пообещали» рынку очень многое, но реального сдвига в секторе потребления не произвели. Они улучшили некоторые параметры уже используемых потребительских товаров, но не дали рынку новую потребительскую ценность, какую в 60-х дали собственно полупроводники (транзисторы), а в 90-ые Интернет и массовость продаж персональных компьютеров. И пока смежные отрасли использующие нано- либо просто полупроводниковую продукцию не дадут рынку новую потребительскую ценность, рост акций компаний представляющих эту отрасль не будет создавать финансовый «пузырь».

 

 

09.12.2013 Непопулярность перевозок
29.11.2013 Привязанность поколения
  • Имя: Вадим Щуцкий
  • Стаж: 18 лет
  • Страна: Украина
  • Контакты: financesynergetics@gmail.com
Фокус рынка
  • Банк Японии сохранил монетарную политику без изменений.
  • Швейцарский национальный банк сохранил процентную ставку без изменения на уровне -0,75%, как и ожидалось
  • Розничные продажи в Великобритании немного упали в августе
  • Банк Англии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0,75%
Котировки
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок