Мнения

20.02.2014, 13:16

Консервативный газ

Вторая по значимости компонента в энергетической группе товаров, конечно же, газ.


На самом деле, количественно его продажи всего в два раза уступают нефти (см рис. 1), но вот Мировой банк придал ему удельный вес только примерно 11% в общем энергетическом балансе.

Рис. 1 Мировой энергетический баланс (источник: International Energy Agency)

Чтобы понять, почему так поступил Мировой Банк, нужно хотя бы немного вникнуть в структуру газового рынка. Для начала стоит посмотреть на карту с обозначением насыщенности различных регионов газом (см. рис. 2)

Рис. 2 Газовая насыщенность по регионам мира (источник: International Energy Agency)

 

Наглядно видно, что большинство стран входящих в Организацию Экономического Сотрудничества и Развития, потребляющие львиную долю газа, бедны на газ (исключая только территориально «оторванные» США и Канаду). Это обстоятельство и определяет структуру мирового газового рынка, из которого обычно выделяют три: европейский, японский и американский.

Традиционно европейские страны покупали газ у своих бывших колоний, а так как все товары оттуда были сравнительно дешевыми, то на бирже определяли только цену нефти, а газ как заменитель «привязывали» к этой цене. Практика определения цены газа на основе цены нефти перешла впоследствии и в Японию.

Все отличие в ценообразовании этих мировых регионов состоит в том, что в Европе был принят нефтяной стандарт (нефть марки Brent) и на основе этого стандарта определялась цена газа (может с некоторой добавкой цены угля). А в Японии (впрочем, как и во всем Азиатско-Тихоокеанском регионе) цена импортного газа устанавливается на основе так называемого «японского нефтяного коктейля» индекса Japan Crude Cocteil (JCC). Но так как Япония государство островное, преобладает определение цены сжиженного газа, который можно доставить морским путем. Впрочем, эти две цены, как правило, очень сильно между собой коррелируют.

Завышенные цены на нефть, конечно же «толкают» к разработке и внедрению новых технологий газодобычи. Уже рентабельной стала добыча сланцевого газа, а недавно японцы объявили, что придумали и внедряют технологию добычи клатратов (газовых гидратов) кристаллических соединений, которые образуются при определённых термобарических условиях из воды и газа. К слову сказать, газовых гидратов очень много в Черном море. Добыть эти газовые гидраты не так уж и сложно, а вся трудность состоит в извлечении собственно газа из кристалла (можно, но дорого). Но так как цена на недоступный природный газ в пять раз меньше доступного по цене нефти (см. рис. 8 в статье «Дорогая нефть»), то становится доступным и рентабельным такой вид добычи газа.

Первыми не выдержали такое нерыночное ценообразование американцы, и стали определять цену газа исключительно на бирже. Продается не только на спотовом рынке, но и, как и все остальное, на фьючерсном и опционном.

Основой для биржевой цены является цена Henry Hub – газового хаба в Луизиане, к которому проведены 8 магистральных трубопровода из разных направлений газодобычи (см. рис. 3), и поэтому можно усреднить цену газа для предоставления ее на биржу, привести к единому стандарту качества и, конечно же учесть доставку с определением этой цены на условиях FOB (хаб находится на побережье Мексиканского залива).

Рис. 3 Основные регионы газодобычи США (источник: U.S. Energy Information Administration)

 

Динамика газового ценообразования исторически была достаточно драматической. Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть на рисунок 4.

Рис. 4 Динамика цены на природный газ (источник: U.S. Energy Information Administration, собственный расчет)

 

Пиковых значений цена достигала в кризисные времена и по легенде стабилизировалась цена после начала добычи сланцевого газа. Можно в этом усомниться, если рассмотреть динамику производства газа на рисунке 5.

Рис. 5 Динамика производства природного газа в США (источник: U.S. Energy Information Administration (недельные данные), собственный расчет)

 

Производство газа и в самом деле немного повысилось, но не в 5 раз. Т.е. не этот факт был определяющим. Но в настоящее время и действительно газа хватает в любой промежуток времени и уже хотят его экспортировать в Европу или в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. И именно этот факт стабилизировал цену.

Что характерно для этого рынка, то это большое влияние сезонности. Этот фактор приводит к очень большой предсказуемости поведения динамик цен и объемов.

Например, потребление газа также имеет очень гармоническую форму, как изображено на рисунке 6.

Рис. 6 Динамика и прогноз потребления природного газа в США (источник: U.S. Energy Information Administration)

 

Характерно, что по мнению специалистов агентства потребление в различных отраслях будет выравниваться.

Но тогда интересно посмотреть и их ценовой прогноз на рисунке 7.

Рис. 7 Динамика и прогноз цены природного газа в США (источник: U.S. Energy Information Administration)

Т.е. по их мнению цена не будет выходить из коридора 2-6. И это мнение имеет под собой основание, если рассмотреть изменения запасов природного газа в недалеком прошлом (см. рис. 8).

Рис. 8 Изменение запасов природного газа за 5 лет (источник: U.S. Energy Information Administration)

 

Если сравнить изменение запасов и наращивание производства по годам, то становится понятным, что сейчас произойдет наполнение этих запасов за счет продолжающегося (а может и наращиваемого производства) и поэтому ценовая динамика в данный момент показывает некоторый рост, но т.к. зима отступает, то очень скоро цена должна буде изменить свое направление в силу того, что потребление резко уменьшится. Т.е. никаких ухудшающих фундаментальных признаков всех представленных динамик не предвидится, и т.к. цена газа не зависит от внешних факторов, то она будет изменяться в установившемся режиме.

Т.о. никакого влияния на изменение общей энергетической цены (по версии Мирового Банка) она не окажет.

 

 

04.03.2014 Особенности традиционных рынков
17.02.2014 Дорогая нефть
  • Имя: Вадим Щуцкий
  • Стаж: 18 лет
  • Страна: Украина
  • Контакты: financesynergetics@gmail.com
Фокус рынка
  • Розничные продажи в США выросли в августе больше, чем ожидалось
  • Цены на импорт в США упали в августе больше, чем ожидалось
  • Сальдо торгового баланса Еврозоны увеличилось в июле
  • Расходы на рабочую силу в еврозоне выросли более быстрыми темпами во втором квартале
Котировки
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок