Мнения

20.03.2014, 18:17

Продукт двойного назначения

Несколько отличается от других рынков – рынок сахара, ценообразование на который определяется двумя взаимоисключающими факторами влияния.


Если посмотреть на динамику его потребления, то оно постоянно падает, как показано на рисунке 1.

Рис.1 Динамика изменения потребления сахара (источник: FAOSTAT)

 

А вот производство имеет волнообразный характер (см. рис. 2).

Рис.2 Динамика изменения производства сахара (источник: FAOSTAT)

 

Сложно сказать, почему потребление сахара падает. Возможно через изменение вкусовых качеств из-за преобладающей идеологии здорового образа жизни, возможно еще по каким-то причинам, но вот доля в мировом производстве такой лидирующей страны-производителе как Индия, упала с 66% до менее чем 20%.

Зато значительно выросло производство в Бразилии. И это хорошо видно на рисунке 3.

Рис.3 Доля стран в производстве сахарного тростника (источник: FAOSTAT)

 

Связано это с развертыванием Бразильской программы по использованию этанола (ProAlcool). И хотя программа начала внедряться еще в 1975-м году, но пока до 2005-го года нефть стояла не выше $40, то эта программа широко не внедрялась.

С другой стороны интересен принцип формирования себестоимости этанола в Бразилии. Основная часть тростника сажается и убирается самими заводами, а не независимыми сельскохозяйственными производителями. Переработчики владеют примерно двумя третями общих площадей выращивания тростника, но кроме этого арендуют землю у других ее собственников, из-за чего доля сахарных заводов в общем производстве тростника достигает 75%. Кроме того подавляющее большинство этих сахарных заводов имеет интегрированные предприятия по производству этанола, что позволяет перерабатывать тростник либо в сахар, либо в этанол, тем самым обеспечивая гибкий перевод производства в зависимости от конъюнктуры рынка.

Впрочем, через большую переработку склады заполнены полностью и многие предприятия простаивают, тем более постоянно растут средние затраты на производство тростника (источник: MEGAS), как показано в таблице

 

Года

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Аренда земли ($США/га)

212

334

264

284

317

435

Удобрения ($США/га)

309

334

484

815

488

568

Посадочный материал ($США/га)

20

30

24

27

29

40

Механизированная уборка ($США/га)

210

350

280

300

320

460

 

Этот факт имел большое значение для расширения экспорта сахара и этанола за рубеж, что имело влияние на мировое ценообразование сахара и этанола, что можно увидеть на рисунке 4.

Рис.4 Динамика цен на сахар (источник: World Bank)

 

Бросается в глаза, что рыночная цена тростникового и свекольного сахара практически сравнялась. Но так как себестоимость свекольного сахара больше, то достигнув уровня рентабельности, она уже устремилась вверх. За ним будет следовать и тростниковая цена. Точка разворота практически уже достигнута, и задержка связана только с избыточными запасами сахара, которые активно распродаются. К тому же в этом году отмечается меньший урожай сахарного тростника из-за засухи в Бразилии. Но после разворота, уровень подъема ожидается на уровне 50%.

Примерно такая же ситуация и на рынке этанола, ценообразование которого очень сильно коррелируется с ценообразованием на рынке газа (см. рис. 5).

Рис.5 Динамика цен на сахар (источник: ICE)

 

Следует отметить, что этанол можно производить не только из сахарного тростника, но в принципе из любого крахмалосодержащего растения. Вообще сырье делят на три основные группы:

1.      Сахар, получаемый из сахарного тростника, сахарной свеклы и фруктов который может напрямую преобразовываться в этанол.

2.      Получаемый из зерна и корнеплодов крахмал, который изначально надо подвергнуть гидролизу под воздействием ферментов для получения углеводов для дальнейшей их ферментации с целью получения этанола.

3.      Целлюлоза из древесины, сельскохозяйственных отходов и т.п., преобразуемая в углеводы путем гидролиза под воздействием кислот или ферментов.

 

Последняя из технологий пока мало используется, но учитывая, что такого сырья очень много и оно достаточно дешевое (даже в той же Бразилии), и то, что при сжигании такого топлива выделяется намного меньше химических отходов в атмосферу, то следует ожидать уже в ближайшее время промышленного производства и с включением такой технологии. Хотя пока оно заметно дороже, как показано в следующей таблице.

 

 

Евро за литр бензинового эквивалента (по состоянию на 2006-й год)

Этанол из сахарного тростника (Бразилия)

0,2 - 0,3

Этанол из кукурузы (США)

0,3 - 0,3

Бензин (опт)

0,3 - 0,55

Этанол из зерна (ЕС)

0,4 - 0,65

Этанол из целлюлозы

0,65 - 1

 

 

24.03.2014 Бодрящий напиток
18.03.2014 Продукт теряющий привлекательность
  • Имя: Вадим Щуцкий
  • Стаж: 18 лет
  • Страна: Украина
  • Контакты: financesynergetics@gmail.com
Фокус рынка
  • Британские домохозяйства более осторожны в отношении крупных покупок - IHS Markit
  • Розничные продажи в США выросли в июле, что подчеркивает устойчивость экономики
  • Сальдо торгового баланса Еврозоны сократилось из-за слабого экспорта
  • Объемы строительства жилья в США упали в июле на -4,0%
Котировки
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок