Дуальность динамики акций Chevron Corporation

В последнее время не очень люблю акции энергетических компаний, но сегодня решил проанализировать акции Chevron Corporation (CVX).

Дело в том, что в таких компаний тенденции очень часто «разбегаются», что мешает точному прогнозированию.

На рисунке 1 показана экспоненциальная кривая тренда долгосрочного исторического периода Chevron Corporation.

Рис. 1 Экспоненциальная тенденция цен акций Chevron Corporation (источник данных: NYSE)

Явно прослеживается дальнейший рост. Но при этом заинтересованность рынком этих акций явно уменьшается (см. рис. 2)

Рис. 2 Капитализация акций Chevron Corporation (собственный расчет)

По красной линии (простая скользящая средняя) видно, что из года в год общая заинтересованность в покупке этих акций пропадает, несмотря на растущую цену. Это недоверие к компаниям зависящих от цены на нефть прослеживается и в распределении темпов роста, что можно увидеть на рисунке 3.

Рис. 3 Распределение логарифмов роста цен акций Chevron Corporation (собственный расчет)

Как видно из этого распределения хотя и большая часть изменений положительная, но скос наблюдается в сторону уменьшения темпов роста.

В то же время как указывалось ранее в статье «Дорогая нефть» сама цена нефти нашла свою точку равновесия, и это в действительности влияет на ценообразование акций нефтяных компаний.

Наиболее подходящая модель для прогнозирования на ближайший месяц выглядит так:

y = 0,155021+1,001782 × y(-1)+ 0,053029 × y(-2) -0,098169 × y(-3)+ 0,071049 × y(-4)+ -0,028778 × y(-5)

Откуда прогноз на ближайший месяц согласно данной модели будет таким как показано на рисунке 4.

Рис. 4 Прогноз динамики цен акций Chevron Corporation (собственный расчет)

Согласно ближнесрочному прогнозу существенного роста цены не будет, что противоречит дальнесрочному прогнозу. Впрочем, идет сезон отпусков…