Мнения

16.12.2014, 19:17

Проблема выбора

Межрыночный корреляционный анализ используется многими постоянно. Но этот же анализ можно с успехом использовать и во внутрирыночном (секторальном) анализе.

Все различие состоит только в том, что на какой-либо инструмент, например, фондового рынка имеет влияние, например, какой-то инструмент товарного рынка. Используется при этом определенная анализом лаговая зависимость. А во внутрирыночном анализе используются корреляции между инструментами этого рынка, для определения выбора более доходного инструмента, или выбора инструментов для хеджирования.

Напомню, что корреляция изменяется в пределах от 1 до -1. Если она равняется 1, то это означает, что динамика финансовых инструментов полностью совпадает (именно характер движения, а не их величина). Если она равняется -1, то значит, что эти два финансовых инструмента полностью противоположны (например, когда один растет, то в этот момент времени другой обязательно падает, и наоборот). А если она равняется нулю, то характеры этих двух финансовых инструментов никак не совпадают (ведут себя вполне самостоятельно).

По обыкновению анализ ведется на исторических данных. Но если уже проведен анализ и построен прогноз, то желательно использовать именно данные прогноза. Это связано с тем, что в прошлом и будущем финансовые инструменты имеют, строго говоря, отличающиеся характеры рынка. Если бы это было не так, то мы бы всегда видели перед собой синусоиды по каждому инструменту, но синусоиду достаточно тяжело зафиксировать на рынке. Поэтому прогнозные данные с некоторой вероятностной ошибкой, в результате корреляционного анализа будут иметь меньшую ошибку этого анализа, чем при анализе исторических данных.

Для дальнейшего анализа я использовал те прогнозные данные, которые все видели в предыдущих статьях. Если кто-то имеет свои прогнозы, может таким же образом рассчитать свои корреляционные матрицы.

Кроме данных корреляций я использовал параметр наклона тренда, для сравнения относительной доходности каждого инструмента.

Так вот для индексов таблица годовых доходностей выглядит таким образом

IBOVESPA

NIKKEI 225

IBEX 35

FTSE 100

CAC 40

DAX

NASDAQ100

SP500

-1,17082

-4,896

5,10945

2,386435

2,893287

10,39959

3,577729

1,420973

Т.е. в годовом измерении наиболее доходным индексом будет DAX, а следом за ним IBEX 35 и NIKKEI 225.

А для квартальных (на ближайший квартал) данных такой

IBOVESPA

NIKKEI 225

IBEX 35

FTSE 100

CAC 40

DAX

NASDAQ100

SP500

4,479036

-4,58489

10,47471

4,441342

5,291714

12,68584

1,662146

2,536216

Как видно, что пока испанский индекс будет сравним в доходности с немецким.

Но стоит ли самые доходные индексы совмещать между собой может «рассказать» корреляционная матрица.

Годовая корреляционная матрица, представленная ниже, показывает о взаимной взаимосвязи всех индексов между собой.

IBOVESPA

NIKKEI 225

IBEX 35

FTSE 100

CAC 40

DAX

NASDAQ100

SP500

IBOVESPA

1,000

0,168

0,215

-0,116

-0,178

-0,137

0,170

-0,146

NIKKEI 225

0,168

1,000

-0,914

-0,960

-0,951

-0,959

-0,921

-0,967

IBEX 35

0,215

-0,914

1,000

0,922

0,894

0,899

0,944

0,913

FTSE 100

-0,116

-0,960

0,922

1,000

0,988

0,976

0,883

0,991

CAC 40

-0,178

-0,951

0,894

0,988

1,000

0,989

0,845

0,965

DAX

-0,137

-0,959

0,899

0,976

0,989

1,000

0,876

0,947

NASDAQ100

0,170

-0,921

0,944

0,883

0,845

0,876

1,000

0,890

SP500

-0,146

-0,967

0,913

0,991

0,965

0,947

0,890

1,000

Каждый индекс, полностью совпадая с самим собой, естественно показывает корреляцию равной единице (диагональ матрицы). А вот корреляция NIKKEI 225 с DAX большая, чем с IBEX 35, поэтому первую пару более предпочтительно иметь в своем инвестиционном портфеле. А вот как хеджирующий портфель, то желательно выбрать пару NIKKEI 225- IBEX 35, т.к. у них доходности сравнимые, а взаимная корреляция -0,914. Т.е. если оба индекса купить, то через год портфель останется примерно такой же величина на счете, плюс разница в доходностях (соответствует наклону 0,214).

А вот включение индекса BOVESPAможно использовать как страховку от резких колебаний какого-либо индекса, т.к. он практически не связан с другими индексами.

Подобным образом, каждый может подобрать ту пару, которая ему более необходима.

Для подбора квартальных пар ниже представлена корреляционная матрица рассчитанная на основе данных с квартальным горизонтом прогнозирования.

IBOVESPA

NIKKEI 225

IBEX 35

FTSE 100

CAC 40

DAX

NASDAQ100

SP500

IBOVESPA

1,000

-0,651

0,625

0,753

0,767

0,920

0,968

0,658

NIKKEI 225

-0,651

1,000

-0,999

-0,983

-0,981

-0,896

-0,801

-0,991

IBEX 35

0,625

-0,999

1,000

0,979

0,976

0,880

0,779

0,991

FTSE 100

0,753

-0,983

0,979

1,000

1,000

0,947

0,863

0,991

CAC 40

0,767

-0,981

0,976

1,000

1,000

0,954

0,875

0,987

DAX

0,920

-0,896

0,880

0,947

0,954

1,000

0,978

0,895

NASDAQ100

0,968

-0,801

0,779

0,863

0,875

0,978

1,000

0,788

SP500

0,658

-0,991

0,991

0,991

0,987

0,895

0,788

1,000

Естественно, после определения наилучших пар по индексам, нужно подобрать необходимые пары по акциям. Поэтому раньше представляю вектор годовых доходностей некоторых акций:

И соответствующую этому вектор корреляционную матрицу:

Не знаю, как кому больше нравится, но наверное, в смысле доходной пары наиболее предпочтительна пара Lockheed Martin Corporation и Apple Inc.. Тем более, что они разноотраслевые и имеют, строго говоря, различные факторы риска.

Квартальный вектор доходностей для этих же акций выглядит таким образом:

И соответствующая ему корреляционная матрица:

А в этом случае наиболее привлекательной парой выглядит пара разноотраслевых акций Facebook, Inc. и General Dynamics Corporation.

Впрочем, это моих два выбора. Каждый пусть выбирает по своему усмотрению исходя из задач стоящих перед ним.

17.12.2014 В боковом тренде
11.12.2014 Механизм с обратной связью
  • Имя: Вадим Щуцкий
  • Стаж: 18 лет
  • Страна: Украина
  • Контакты: financesynergetics@gmail.com
Фокус рынка
  • Банк Японии сохранил монетарную политику без изменений.
  • Швейцарский национальный банк сохранил процентную ставку без изменения на уровне -0,75%, как и ожидалось
  • Розничные продажи в Великобритании немного упали в августе
  • Банк Англии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0,75%
Котировки
Название Продажа Покупка Время
EURUSD
GBPUSD
XAUUSD
USDCHF
AUDUSD
NZDUSD
USDCAD
USDJPY
XAGUSD
XAGEUR
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок