15.05 Обзор рынка за неделю (Аналитика Spb)

 
Доллар продолжает свободное падение относительно всех основных валют, день за днем преодолевая новые исторические уровни.
 
EUR/USD
Уже месяц продолжается давление со стороны фундаментального фона на доллар, и прошедшая неделя не стала исключением. Среди основных негативных факторов для американской валюты можно выделить следующие:
· желание "Большой семерки" укрепить валюты стран с большими торговыми профицитами, чтобы помочь решить мировые дисбалансы;
· рост уверенности на рынке по поводу окончания цикла повышения ставок в США;
· очередной выход вопроса структурных проблем США на первый план.
 
Отсутствие выхода американских данных в понедельник и вторник сфокусировало рынок на главном событии недели – заседании FOMC США в среду.
Основной вопрос, который волновал рынок - это какова будет заключительная инструкция с точки зрения ее тона. В ожидании заседания движение курса евро/доллар было ограничено диапазоном $1.2660-1.2780, так как участники торгов были осторожны и опасались открывать новые позиции накануне важного события недели.
 
К открытию европейской сессии во вторник в рамках коррекции курс евро/доллар снизился до отметки $1.2660, где оттолкнулся от трендовой поддержки восходящего канала, формирующегося с 17 апреля. Далее продолжилось движение в рамках действующей тенденции на продажу американского доллара. Следующей целью роста, вероятно, станет зона сопротивления $1.2880-1.2920. Вчера движение на валютном рынке после небольшой коррекции в понедельник и на азиатских торгах.
 
Перед оглашением решения по ставкам в среду курс стабилизировался на уровне $1.2780. Как и ожидалось, итогом заседания FOMC стало повышение процентной ставки на 25 базисных пункта до уровня 5%. В итоговой инструкции было указано, что некоторое ужесточение монетарной политики в дальнейшем еще будет необходимо. В коммюнике было добавлено, что степень дальнейших шагов будет зависеть от поступающих экономических данных. Реакция рынка оказалась смешанной, курс евро/доллар остался у отметки $1.2780 и лишь в четверг опустился почти на 100 пунктов.
 
Однако открытие торгов в США в четверг дало новый аргумент не в пользу доллара. Опубликованные министерством торговли США данные показали, что объем розничных продаж вырос в апреле 2006 года лишь на 0.5% по сравнению с мартом, при средних прогнозах аналитиков роста на 0.7%. Более низкие темпы увеличения розничных продаж явились сигналов замедления экономического роста в США, что может заставить ФРС сделать паузу в цикле повышения ставок. В результате доллар попал под очередную волну продаж и упал до отметки $1.2870.
 
В последний день текущей торговой недели фокус участников рынка был направлен на публикацию данных по внешней торговле США за март. Согласно средним прогнозам экономистов увеличение дефицита торгового баланса предполагалось до $67.5 млрд. по сравнению с $65.7 млрд. в феврале. В ожидании слабых данных доллар продолжил дешеветь в пятницу. Однако как сообщило министерство торговли США, дефицит внешнеторгового баланса сократился в марте 2006 года до $62.00 млрд. с пересмотренных в меньшую сторону февральских данных $65.64 млрд. В итоге курс евро/доллар опустился обратно к отметке $1.2870.
 
GBP/USD
Курс фунт/доллар во вторник предпринял вторую попытку закрепиться выше сопротивления $1.8590, тем самым, сменив нижний диапазон годовой торговли $1.71-1.86 на верхний диапазон $1.86-1.94 (где курс находился с ноября 2004 г. по май 2005 г.). Однако уйти далеко вверх курсу не удалось, несмотря на сокращение дефицита торгового баланса в Великобритании в марте.
 
Лишь в четверг, получив мощную поддержку от сильных данных по объему промышленного производства, которые показали рост в марте 2006 года на 0.7%, британский фунт оттолкнулся от $1.8590 и устремился к новых годичным максимумам.
 
USD/JPY
Валютная пара доллар/иена четвертую неделю подряд стремительно падает. После первого подхода к отметке Y111.00 в понедельник и коррекции вверх, к закрытию торгов во вторник пара вновь опустилась к 111 фигуре. Продолжение падения курса все больше провоцируют слухи о возможном rate checking, то есть присутствии на рынке Банка Японии. Эта процедура обычно предшествует интервенции.
 
Очередному давлению на прошедшей неделе американская валюта обязана японским экспортерам, которые проявляют активность и на стороне продавцов в кроссе евро/иена, что дополнительно стимулировало иену к росту против доллара. Стремление курса к отметке Y110.00 усиливают опасения возможных интервенций. Сейчас ключевая цель снижения находится на Y109.20, которая является коррекцией 61.8% по Фибоначчи движения от Y101.20 до Y121.40.
 
Прогноз на предстоящую неделю
На предстоящей неделе важными будут данные по инфляции в США за апрель (PPI во вторник и CPI в среду). Оба показателя ожидаются с повышением, что может дать новый сигнал участникам рынка к еще одному повышению процентной ставки в США. Во вторник также будут опубликованы данные по индексу экономических ожиданий ZEW и объемам промышленного производства в США за апрель. В среду внимание рынка могут привлечь «Минутки» Банка Англии с последнего заседания от 3-4 мая.
 
На валютном рынке несмотря ни на какие хорошие данные по экономике США сохранятся настроение на продажу доллара по отношению к основным валютам. Соответственно на новой неделе мы можем увидеть новые минимумы по доллару и дальнейший рост евро и иены.
 
Лариса Коковина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт–Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J.
e-mail: