02.05.2006, 11:23

EUR (AGT)

Евг. Романов

Отчеты из Америки остаются по-прежнему мощными. Если кто-то не удовлетворен темпами роста +4,8% г/г, или если кому-то не по вкусу финальные продажи на уровне +5,4%, то я ничем не могу помочь. Могу предложить поторговать китайским юанем или индийской рупией, потому что в этих развивающихся экономиках темпы роста выше, чем в давно развитых. Рынок хотел потрогать 1,2650-80 usd на евродолларе, и потрогал, а фундаментальный фон доллара при этом никого не интересовал, к сожалению. Катализатором был Джон Сноу со своей мантрой о «политике сильного доллара». Джон Сноу не говорил этих волшебных заклинаний уже года два, никак не меньше, и я слишком хорошо о нем подумал, предположив, что человеку стыдно быть этаким пугалом на виду у всего рынка. Кажется, Буш назначил Сноу в 2002, и с тех пор, как Сноу впервые произнес эти волшебные слова, и до тех пор, пока он их периодически произносил, рынок воспринимал их как команду к распродаже доллара. Называется вербальная интервенция. Крупному, экспортно-ориентированному бизнесу Штатов на самом деле сильный доллар – ножик вострый, потому что куриные окорочка и потому что «Хаммеры» нужно продавать. Администрацию Буша уже шестой год не волнует, что нестабильный или падающий доллар, в качестве мировой резервной валюты растерял свою былую привлекательность.

Впрочем, это очень спорный и неоднозначный вопрос: какой доллар предпочтительнее для интересов Америки – сильный или слабый. И я не вижу необходимости закапываться в такие дремучие дебри – пусть сами разбираются. Исходя их моих скромных наблюдений, я что-то не заметил, чтобы масштабная девальвация доллара способствовала сужению американского внешнеторгового дефицита. В условиях глобализации экономики всегда найдется какой-нибудь Китай, который станет манипулировать национальной валютой еще сильнее, чем это делает сама Америка. И все усилия сузить торговый гэп сведутся к нулю. Если слишком рьяно сводить к нулю сам доллар, то возникает масса очень интересных вопросов. Например, как это отразится на стоимости и привлекательности американских активов? Или, например, последует ли очередная серия японских интервенций, и от каких уровней ее ждать. Или, например, выживет ли европейская объединенная экономика в условиях роста евро к 1,70 usd, как это предполагают некоторые горячие головы. И так до бесконечности. И каждый из этих вопросов неоднозначен, и никто не знает заранее, во что именно выльется рост евро через год или через два. Это темы для докторских диссертаций, причем – неисчерпаемые. Нам они без надобности, потому что нас интересует только одна вещь: остаться в живых при своих коротких по евро и, желательно, получить сатисфакцию за недавний моральный ущерб.

Всю войну, мы конечно, не выиграем. Но победить в текущей затяжной перестрелке просто обязаны. Далее, мы не политики и не востоковеды, чтобы концентрироваться на проблемах вокруг Ирана или его ортодоксального президента, или кто у них там главный? Мы не знаем, когда этот Иран выпадет из фокуса рынка – через день, через год, через час, или уже выпал вчера? Слишком скользкая тема, которую нельзя пощупать руками, это – нефактическая тема. Фактическими остаются старые добрые ставки, которые никто упорно не желает замечать. Фактическим остается фундаментальный фон доллара, об который текущие участники рынка каждый день вытирают ноги. Добрые люди пишут мне добрые письма после того, как евра побывала в 1,26-ой фигуре. Добрые письма и содержащиеся в них эпитеты ни малейшим образом не влияют на мои традиционные принципы исследования рынка и торговли. Пару-тройку раз в год на рынке случаются приступы, подобные недавнему росту евро, причем, как правило, они необоснованны фундаментальными причинами. Неприятно при этом, если эти приступы не совпадают с направлением собственных позиций, но это – издержки бизнеса. Все остальное время рынок худо-бедно считается с фундаменталиями. Впрочем, я никому не навязываю своих торговых методов, я их только аргументирую по мере сил. Кстати, я никогда в жизни не накапливал рыночных позиций, прибегая к ссудам или чему-то в этом роде – весьма опасное и опрометчивое занятие. Я это упоминаю к тому, что текущий ажиотаж достиг таких размеров, что люди берут деньги в займы с целью увеличить лонги по евро от любого уровня. До заседания FOMC 10 мая остались считанные дни, и ставка fed funds скорее вырастет до 5 процентных пунктов, чем останется неизменной 4,75%.

Впрочем – воля ваша. Здесь и сейчас меня интересуют только мои «подводные позиции» - короткие по евро в зоне 1,2408-25 и 1,2550-86 usd. Имея подводные позиции, мне не кажется этичным поучать тех, кто сейчас в прибыли. Если бы вчерашний день не был праздничным, и если бы я вчера предложил публично их усреднить от зоны $1,2680-1,2715 (ценовой гэп 2004, когда евра росла к 1,3666), то я могу себе представить меру, степень и глубину возмущения трэйдеров из лагеря «евростеников». И напрасно – хороший вчера был день в этом свете, и технически, и фундаментально. Все вчерашние отчеты из Штатов были мощными: индекс ISM в производственном секторе, персональные доходы и расходы американцев много выше ожиданий. В пятницу, после Chi PMI, новостные ленты пестрели заголовками, что «доллар падает на слабых данных». Ну, с ВВП все понятно, кажется – он не слабый оказался. А называть «данными» индекс вроде Chi PMI или индекс сантиментов «академиков» из U of Mich у меня язык не поворачивается. Если кто-то до сих пор делает прогнозы на общенациональный ISM, исходя из индекса Chi PMI, то он типично попадает пальцем в небо. Если кто-то не видит финальные продажи в отчете ВВП, а торгует на снижении индекса U of Mich, то и здесь мне нечего сказать. Кроме одной мелочи: финальные продажи (реальные финальные продажи за вычетом внешнеторгового дефицита) выросли на 5,9%. Этот показатель является наиболее точным индикатором внутреннего спроса. Это есть фактический показатель, а индекс U of Mich распространяется желающим по подписке, а я не вхожу в их число и мне неведома методика его расчета. Формальный отчет ВВП мне много симпатичнее.

Минимальной целью в этой перестрелке представляется выжить. Для этого, как минимум, нужно настрелять столько евростеников, чтобы курс снизился к зоне 1,2520-1,2470 usd (внутри медиана В). Здесь серьезная поддержка, но наихудшая средняя позиция (1,2408 +1,2550)/2=1,2480 в нее вписывается. Текущая поддержка 1,2565 (цена закрытия дня вчера) – 1,2550. Настрелять так много евростеников – задача нелегкая, по пути к наихудшей цене безубыточности у них есть железобетонное укрытие 1,2534 – «точка разворота» на недельном масштабе, если оценивать только прошлую неделю роста (сумма пика 1,2638, цены закрытия 1,2632 и минимума 1,2332, деленная на три). Под «точкой разворота» дело пойдет веселее, и в качестве поддержки можно будет рассматривать дневные рабочие мувинги (ЕМА 8,13, значения сегодня 1,2494 и 1,2428). Комментировать остальные технические параметры пока преждевременно, скажу лишь, что следующей важной поддержкой выглядит зона «G7 гэпа» 1,2373-38 (внутри медиана Е). В главном фокусе зона «оранжевой тревоги».

Судя по вчерашней реакции, рынок начинает смотреть трезво на американские данные накануне FOMC, что радует. Вчера Бен Бернанке вроде бы выразился по телевидению, что его неправильно поняли (CNBC: Fed's Bernanke Tells Them Markets Got It Wrong), что тоже радует. Не хотелось бы, чтобы на смену Гринспену пришел еще один «Джон Сноу». Мы имеем очень хорошие шансы победить в этой перестрелке. Настолько хорошие, чтобы настрелять евростеников даже больше, чем требуется. Это только вопрос времени.











Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Почтовые реквизиты для целей, касающихся торговых решений и прочей конфиденциальной информации:
E-Mail:

Почтовые реквизиты для общих вопросов по обзорам рынка:
E-Mail:
E-Mail:

Клиентская поддержка: 0800501633
Клиентская поддержка: 0800501633
Рус Укр

© 2000-2021. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок