24.04 Обзор рынка за неделю (Аналитика Spb)

 
Прошедшая неделя оказалась неблагоприятной для курса доллара США. Новые сигналы об окончании цикла повышения американских процентных ставок и рекордные уровни цен на нефть привели доллар к семимесячным минимумам по отношению к евро.
 
В понедельник при отсутствии важных данных рынок находился в ожидании публикации во вторник протоколов с последнего заседания ФРС США. Опасаясь четких сигналов о том, что в мае состоится последнее повышение ставки по федеральным фондам, участники торгов сокращали объемы длинных позиций по доллару.
Причем выход неожиданно сильных данных по притоку зарубежного капитала в США, который составил $86.9 млрд., оказал поддержку доллару, однако существенно не изменил настрой на рынке.
Курс евро/доллар вырос до уровня сопротивления $1.2280, а настроения на рынке все больше склонялись в пользу единой европейской валюты.
 
На следующий день евро/доллар предпринял 38.2%-ную коррекцию восходящего движения в район $1.2220, однако негативный настрой на рынке по отношению к доллару и рост цен на нефть выше $71 во вторник не дали возможности доллару развить наступательное движение.
После публикации инфляционного показателя цен производителей на американской сессии курс евро/доллар снова подскочил к сопротивлению на $1.2280 и достиг отметки $1.23, однако перейти в третью фигуру курс уже во второй раз на неделе не смог.
Как сообщило министерство труда США, основной показатель PPI вырос в марте на 0.5%, как и ожидалось, однако базовый индекс (Core PPI) вырос лишь на 0.1%, хотя ожидался рост на 0.2%. Помимо этого, строительство новых домов упало в марте на 7.8% до 1.960 млн. домов против 2.12 млн. в феврале и прогноза в 2.05 млн.
 
Позднее доллар продолжил терять позиции после слов Джанет Йеллен, которая сказала во вторник, что "ключевая процентная ставка ФРС - ставка по федеральным фондам - близка к нейтральной позиции, то есть той, что и не стимулирует экономику, и не ограничивает ее рост".
 
Долгожданная публикация протоколов с мартовского заседания ФРС США привела-таки к взлету курса евро/доллар до семимесячных максимумов в район $1.2370. "Минутки" FOMC укрепили мнение на рынке о завершении цикла повышения ставок. Ожидается, что максимум ставки по федеральным фондам составит 5% годовых после повышения ставки на 25 базисных пункта 10 мая.
Пробитие отметки $1.23 открыло реальные возможности курсу евро/доллар к дальнейшему росту до $1.2390 и далее до $1.25.
 
Далее в среду внимание участников рынка было приковано теперь уже к выходу индекса цен потребителей. Данные неожиданно показали более значительную, чем ожидалось, базовую инфляцию в марте, что привело к некоторому охлаждению энтузиазма по поводу того, что ФРС может в скором времени закончить период ужесточения денежно-кредитной политики.
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) в США вырос в марте 2006 года на 0,3% в месячном исчислении при прогнозе роста на 0,2%. Благодаря вышедшим данным доллар получил импульс к укреплению против основных валют.
Однако, достигнув поддержки на $1.2285, трейдеры воспользовались более выгодными ценами для открытия новых позиций на покупку евро против доллара. В итоге курс евро/доллар достиг новой цели на $1.2390, курс фунт/доллар протестировал сопротивление на $1.7925, курс доллар/иена опустился к отметке Y117.00.
 
Трехдневное падение американского доллара приостановилось в четверг при поддержке, в том числе данных по сокращению заявок на пособие по безработице и росту индекса деловых настроений в Филадельфии.
Курс доллара смог восстановить свои позиции против евро вплоть до уровня поддержки $1.2280.
 
В пятницу на рынке появилось сообщение о том, что Банк Швеции намерен повысить долю резервов в евро, что вызвало новые продажи доллара, который до этого пытался развить коррекцию. Но реакция на заявление была довольно приглушенной, поскольку Riksbank сразу прояснил, что уже провел изменения в резервах. Он указал, что уменьшил золотовалютные резервы в долларах до 20% с 37% и увеличил резервы в евро до 50% с 37%.
 
В преддверии заседания Большой семерки, которое начинается в пятницу, курс евро/доллар поднялся в район $1.2350, фунт/доллар – выше $1.78, доллар/иена опустился ниже Y117.00.
 
Прогноз на предстоящую неделю
На предстоящей неделе в фокусе рынка, вероятно, продолжат находиться вопросы дальнейших действий монетарных властей США и Еврозоны.
 
Кроме того, ситуация на рынке нефти заставляет участников торгов на финансовых рынках внимательно следить за развитием событий в вопросе с Ираном.
 
Соединенные Штаты представят экономическую статистику по уровню потребительского доверия во вторник, объему заказов на товары длительного пользования в среду.
В пятницу мы с нетерпением будем ожидать выхода предварительных данных по ВВП США за I квартал. Средние прогнозы аналитиков предполагают уверенный рост американской экономики в I квартале 2006 г. Благоприятные данные могут вновь вселить веру в участников рынка в хорошие позиции американской валюты.
 
Лариса Коковина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт–Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J.
e-mail: