16.01 Обзор рынка за неделю (Аналитика Spb)

 
После резкого падения доллара в начале нового 2006 года, на следующей неделе 09.01-13.01, наступил период консолидации - валютные пары пытались закрепиться на новых уровнях и торговались без единой тенденции в боковых диапазонах. Валютный курс доллар/иена всю неделю колебался в районе ключевого уровня поддержки Y114.50, где расположен уровень Фибоначчи 38,2% от нисходящего тренда с начала 2002 года до середины 2005 (Y135.16 – 101.66), попытки пробития данного уровня привели к очередному минимуму на Y113.38.
 
Понедельник
По итогам торгов понедельника на валютном рынке американский доллар несколько укрепился против европейских валют, оставшись по отношению к йене на исходных позициях. В отсутствии ключевых фундаментальных данных торговля проходила в основном под влиянием технических факторов.
 
Внимание участников рынка в понедельник привлекли лишь выступления финансовых деятелей, чьи заявления говорили отнюдь не в пользу доллара. Президент ФРБ Канзаса Hoenig заявил, что «монетарная политика США входит в пределы нейтрального диапазона». В то же время, по мнению Джорджа Сороса, дальнейшее продолжение политики повышения процентной ставки может привести американскую экономику к спаду. Также в понедельник состоялось выступление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, в котором он отметил, что пока инфляционные ожидания остаются низкими, и ЕЦБ будет внимательно следить, чтобы удержать их на этом уровне.
 
EUR/USD упал до промежуточного уровня поддержки $1.2050. Британский фунт, установив внутридневной максимум против доллара на $1.7724, в течение дня снизился в район $1.7630. Валютная пара USD/JPY закрылась практически без изменений в районе Y114.50.
 
Вторник
Во вторник позиции основных валют мало изменились. Незначительное укрепление евро и снижение доллара по отношению ко всем остальным валютам спровоцировала публикация январского индекса экономических ожиданий ZEW в Германии, который продемонстрировал рост до 71,0 пункта после декабрьского значения 61,6. Аналитики прогнозировали рост показателя лишь до 64 пунктов. Также поддержку европейской валюте оказали благоприятные данные из Франции, промышленное производство которой в ноябре выросло на 3,1% после сокращения на 2,5% в предыдущем месяце. Однако уже на американской сессии основные валютные курсы вернулись к позициям начала дня, на которых и завершились торги.
 
Среда
На валютных торгах в среду доллар возобновил снижение, в том числе и против английского фунта, несмотря на публикацию негативных данных по торговому балансу Великобритании. Дефицит торгового баланса Великобритании вырос в ноябре 2005 года до 5,966 млрд. фунтов стерлингов с пересмотренного в большую сторону октябрьского значения на уровне 5,05 млрд. фунтов. Слабые британские данные позволили доллару немного восстановить позиции относительно фунта (курс фунт/доллар за два часа потерял 80 пунктов), однако к концу дня валютная пара вернулась к позициям начала дня.
 
Новым фактором не в пользу доллара оказалось заявление председателя Национального банка Швейцарии Жан-Пьерра Ротта о том, что Банк нацелен на нейтральный уровень процентной ставки. Таким образом, Национальный банк Швейцарии, вероятно, продолжит ужесточение монетарной политики. Эксперты ожидают следующего повышения ставок в марте и июне 2006 года.
 
Курс доллара к евро снизился до минимума дня - $1,2145, валютный курс USD/CHF опустился до Chf1.2725, GBP/USD отыграл все потери и вырос до $1.7670, котировки доллара к иене опустились ниже Y114.00 за доллар.
 
Четверг
В четверг выступление Жан-Клода Трише на пресс-конференции после очередного заседания ЕЦБ, а также благоприятный отчет по внешнеторговому балансу позволили доллару укрепиться против евро и других валют, несмотря на давление со стороны фунта после выхода данных о росте промышленного производства в Великобритании.
 
По результатам заседаний Банка Англии и Европейского Центрального Банка процентные ставки, как и предполагали аналитики, остались на неизменном уровне 4,5% и 2,25% соответственно. Тон заявления Трише на пресс-конференции в отношении дальнейшей монетарной политики ЕЦБ оказался менее агрессивный, нежели ожидали участники рынка, что послужило поводом к продаже европейской валюты на FOREX. Значительную поддержку доллару оказали данные по внешней торговле США – в ноябре внешнеторговый баланс показал долгожданное сокращение дефицита до 64,2 млрд. долл. после своего рекордного значения в прошлом месяце.
 
На фоне благоприятной статистики по США и разочаровывающем заявлении Трише доллар укрепился против евро до $1.2020/40, по отношению к фунту добрался до психологического уровня $1.7600. Валютная пара USD/JPY в первой половине дня снизилась до Y113.38, однако к концу дня на фоне общего укрепление доллара курс вырос до Y114.40.
 
Пятница
В ожидании американской статистики валютные пары евро/доллар и доллар/йена первую половину дня достаточно вяло торговались в узких ценовых диапазонах. Евро протестировал уровень сопротивления $1.2080, однако пробить его не смог. Большую волатильность проявил фунт, внезапный рост которого к максимумам января по предположениям экспертов был спровоцирован продажами валютной пары евро/фунт.
 
С открытием нью-йоркской сессии реакцией на публикацию американской статистики стало падение доллара по отношению к основным валютам. Розничные продажи в США в декабре выросли на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако, несмотря на то, что рост продаж в декабре оказался максимальным за последние пять месяцев, аналитики прогнозировали рост на 0.9%, что несколько разочаровало участников рынка.
 
Рост цен производителей в США в декабре достиг самого высокого уровня с сентября, что явилось следствием подорожания энергоносителей и бензина. Согласно данным Министерства труда США общий индекс PPI в декабре вырос с учетом коррекции на сезонные колебания на 0,9%. Высокие данные свидетельствует о том, что подорожание энергоносителей по-прежнему является значительным фактором, усиливающим инфляцию производителей, однако это пока он никак не повлияло на базовый уровень инфляции (Core PPI) в США. Базовый индекс Core PPI в декабре вырос только на 0,1%, что ниже прогнозов экономистов.
 
После выхода данных курсы EUR/USD и GBP/USD предприняли новые попытки к преодолению уровней сопротивления $1.2080 и $1.7720 соответственно, однако попытки вновь не увенчались успехом.
 
Прогноз на следующую неделю
На следующей неделе в фокусе рынка будут находиться инфляционные показатели по Великобритании (PPI, CPI ожидаются к публикации в понедельник и вторник соответственно) и по США (CPI выйдет в среду). Кроме того, по Великобритании вниманию игроков будут представлены данные по дефициту бюджета (PSNB), из американской статистики также стоит отметить показатель промышленного производства во вторник. В среду участники рынка будут оценивать значение показателя по притоку иностранного капитала в США (TICS). Сильные данные по CPI и TICS могут оказать новую поддержку доллару и способствовать его росту против евро до $1.20 и далее до $1.1920.
 
В то же время на фоне продолжающихся спекуляций по поводу дальнейших действий ЕЦБ в отношении процесса ужесточения денежно-кредитной политики любые выступления финансовых деятелей, членов ЕЦБ и особенно Жан-Клода Трише способны спровоцировать в зависимости от содержания заявлений, как дальнейшее укрепление единой европейской валюты, так и напротив существенно подорвать ее позиции.
 
В понедельник американские игроки будут отдыхать в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
 
Коковина Лариса, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт–Петербургского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: