Комментарий к рынку Forex на предстоящую неделю 30.07.2007 – 03.08.2007.(Аналитика SPb).

Комментарий к рынку Forex

Прогнозы и состав экономического календаря на неделю говорят о следующем:

США

Июньские доходы американцев выросли, однако расходы сократились гораздо сильней, это может оказать давление на внутренний спрос и привести к пересмотру оценки ВВП в сторону понижения. Нежелание тратить деньги, несмотря на рост доходов, свидетельствует о потребительской неуверенности, которая, скорее всего, связана с падением цен на жильё. Индекс расходов на личное потребление PCE, (основной инфляционный показатель, по которому ФРС судит о росте цен), в июне как ожидается, вырос до 0,2%, что является выше приемлемого для монетарных властей диапазона. Такое значение способно на протяжении месяца поддерживать доллар, так как при сохранении таких темпов инфляции ФРС вероятно будет вынуждена повысить процентные ставки. Затраты на строительство в июне снизились в три раза, что в очередной раз отражает кризисное состояние рынка жилья. Несмотря на нежелание тратить деньги в июне, большинство американцев с оптимизмом смотрят в будущее и позитивно оценивают состояние дел в экономике. Такой вывод напрашивается из прогнозного значения индекса потребительского доверия. Индексы деловой активности в производственной сфере и сфере услуг, хотя и снизились, но сохранили рост. Что говорит о продолжении умеренного экономического роста в стране. Промышленные заказы в июне существенно выросли. Следовательно, кризис в строительном секторе пока на производство не распространяется. Судя по прогнозам департамента по занятости, ситуация на рынке труда в июле осталась по-прежнему сильной, что несомненно будет оказывать поддержку американской валюте. Таким образом, если реальные значения экономических показателей выходящих на этой неделе будут хотя бы совпадать с ожиданиями, то доллар на этой неделе имеет неплохие шансы, укрепится относительно большинства валют.

Великобритания.

Судя по снижению прогнозов на объемы денежной массы, потребительского и ипотечного кредитования, а также снижению темпов роста цен на жильё можно сделать вывод, что текущие уровни процентных ставок в Великобритании начали оказывать своё долгожданное действие, направленное на подавление высокой инфляции. Индексы потребительского доверия, деловой активности в сфере производства и услуг, а также отчет Конфедерации британских промышленников о торговой деятельности тоже ожидаются с более низкими значениями относительно прошлого периода. Всё это наводит на мысли, что Банк Англии не только на заседании в четверг, но и на последующих своих заседаниях может сохранять текущий уровень процентной ставки для того, чтобы более точно оценить экономическую ситуацию. Такие ожидания по экономической статистике, а также поведения Банка Англии, скорее не будут оказывать поддержки британской валюте. На рынке начинают присутствовать слухи о том, что фунт был в последнее время необоснованно перекуплен спекулянтами и на этой неделе будет склонен торговаться в боковом направлении или снижаться относительно большинства валют.

Еврозона.

В Еврозоне, согласно прогнозам, ожидания в различных секторах экономики, таких как строительство, сфера услуг, промышленность, по-прежнему остаются на высоких уровнях. Лишь потребительская чувствительность опять демонстрирует пессимизм, что вызывает угрозу для внутреннего спроса в Еврозоне, который выступает локомотивом экономического роста. Судя по предварительной оценке индекса потребительских цен, инфляционные темпы продолжают оставаться высокими, что сохраняет ожидания участников финансовых рынков повышения процентной ставки в Еврозоне. Июньские цены производителей также существенно выросли. Несмотря на высокие инфляционные показатели, ожидается, что ЕЦБ в четверг не будет ужесточать монетарную политику. Так же после заседания не будет и обычных комментариев Трише. Но, конечно же, игроки валютного рынка будут всё-таки ждать каких-нибудь заявлений. Розничные продажи в мае показали заметный рост, отразив восстановление после апрельского снижения продаж. В целом можно сказать, что фундаментально евро выглядит неплохо, однако к этому рынок успел уже привыкнуть и для дальнейшего роста европейской валюты, требуются более сильные значения экономической статистики, которых пока не видно. А если к этому добавятся заявления о финансовых потерях со стороны Европейских компаний вызванных кризисом на рынке ипотечного кредитования, то евро может на этой неделе не показать привычного роста относительно большинства валют.

Япония.

Промышленное производство в июне отразило существенный рост, а ситуация на рынке труда в июне как ожидается, осталась без особых изменений. Учитывая прошедшие выборы, Банк Японии может на ближайшем заседании пойти на ужесточение монетарной политики, однако последние данные по инфляции этому не способствуют. В последнее время, йена получает поддержку от возросшей волатильности наблюдаемой на финансовых рынках, что связано с опасениями деловых кругов кризиса в сфере мирового кредитования, заставляя закрывать короткие позиции по йене, открытые в рамках carry trade. С другой стороны, низкие процентные ставки, в стране восходящего солнца возобновят оказывать давление на йену, как только опасения замедления мировой экономики из-за кризиса в сфере кредитования утихнут, а фондовые рынки начнут показывать устойчивый рост.

Актуальными на эту неделю видятся следующие уровни поддержки и сопротивления:

EUR/USD
Уровни сопротивления: $1.3700, $1.3750, $1.3800
Уровни поддержки: $1.3575, $1.3500, $1.3420

GBP/USD
Уровни сопротивления: $2.0275, $2.0350, $2.0450
Уровни поддержки: $2.0175, $2.0075, $2.0000

USD/JPY
Уровни сопротивления: Y119.15, Y120.00, Y121.00
Уровни поддержки: Y118.00, Y117.00, Y116.50

Дмитрий Агулин
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: cureox@teletrade-dj.com