Комментарий к рынку Forex на предстоящую неделю 03.09.2007 – 07.09.2007.(Аналитика SPb).

Комментарий к рынку Forex

В понедельник в США празднуют День труда, большинство финансовых площадок и организаций не будут работать, что, вероятно, выльется в снижение торговой активности на валютном рынке не только в часы американской сессии, но и на европейской сессии тоже. В таких условиях (на тонком рынке) торги обычно проходят вяло, в боковом диапазоне, но иногда в котировках случаются заметные сквизы (краткосрочная, повышенная волатильность) без веских на то причин.

В последнее время официальные лица большинства стран не раз делали заявление относительно того, что в связи с повышенной рыночной волатильносью, проблемами ликвидности в банковском секторе и негативными событиями на кредитных рынках, пик которых пришелся на середину августа, довольно тяжело дать точную оценку текущему экономическому состоянию. А экономическая статистика вышедшая в последние два месяца, фактически не представляет особой ценности, так как не учитывает августовских событий. Таким образом, монетарные власти намекают, что для принятия правильных решений в области денежно-кредитной политики, необходимо дождаться устойчивой ситуации на мировых финансовых рынках, а также следующих экономических показателей и желательно не за один месяц, которые позволят оценить степень влияния охлаждения кредитных рынков на всю экономику. Именно поэтому Банк Японии на последнем заседании отказался от, ожидаемого большинством участников торгов, повышения процентных ставок. Ничего удивительного не произойдет, если ЕЦБ и Банк Англии на этой неделе в четверг, примут аналогичное решение.

США

На данный момент у аналитиков не существует единого мнения относительно того, какое решение примет ФРС 18 сентября на очередном заседании по денежно-кредитной политике. Одни считают, что процентная ставка будет понижена, другие думают, что монетарные власти оставят ставки без изменений, желая дождаться стабилизации на финансовых рынках, что позволит более точно оценить обстановку. Так, что всем участникам торгов, остается внимательно следить за выходящими экономическими показателям, а также за ситуацией на мировых фондовых рынках, которые очень чутко реагируют на любые риски замедления мировой экономики и существенно влияют на котировки валютного рынка. Во вторник ожидается, что индекс деловой активности в производственной сфере за август окажется немного ниже июльского значения и составит 53.0, что, в общем, не так уж и плохо учитывая недавний пессимизм, царивший на фондовом рынке.

В среду на курс доллара могут повлиять данные по занятости от компании ADP, особенно если значения окажутся неожиданными. Отчет от ADP служит предварительным индикатором к основным показателям по рынку труда (unemployment rate, nonfarm payrolls) публикуемым в пятницу. Позднее в среду будет выпущена бежевая книга, подробный отчет о состоянии дел в 12 крупных промышленных регионах. Данный отчет представляет особый интерес для среднесрочных и долгосрочных инвесторов. В четверг ожидается, что индекс деловой активности в сфере услуг за август также окажется немного ниже июльского значения и составит 54.5, что, не вселяет особый оптимизм, но и не должно вызвать паники у игроков. Далее на американской сессии состоится выступление представителя ФРС с речью о перспективах экономики США. Маловероятно, что текст выступления будет содержать, какие то сенсационные заявления, скорее всего он будет в духе выступления председателя ФРС и носить дипломатичный нейтральный характер. Ну и собственно пятница, когда выйдут ключевые данные по рынку труда за август. Традиционно данная статистика почти всегда вызывает заметные движения, как на фондовом, так и на валютном рынках и является очень ожидаемой большинством участников торгов. По прогнозам, уровень безработицы останется без изменений, а количество новых рабочих мест вырастет с 97К до 107К. Таким образом, остается следить за выходящей статистикой не только по США, но и по другим странам и выбирать из двух зол меньшее.

Еврозона

Во вторник будут опубликованы июльские данные по оптовым ценам производителей, объемам розничных продаж, а также вторая оценка ВВП за второй квартал. Прогнозируется, что темпы роста продаж в июле снизились с 0,4% до 0,3%, а остальные вышеперечисленные показатели остались без изменений относительно прошлого периода. Вероятно, данная статистика, впрочем, как и индекс деловой активности в сфере услуг не окажут заметного воздействия на европейскую валюту. Большинство игроков будут больше ориентироваться на решение ЕЦБ по монетарной политике и речь председателя относительно дальнейших перспектив. Эти события состоятся в четверг. Ожидается, что по итогам заседания, ключевая процентная ставка в Еврозоне останется без изменений, на уровне 4,0%. Текст выступления Трише, в зависимости от формулировки, вполне может вызвать заметные движения в валютных парах с участием евро, что связано с возможной переоценкой участниками торгов времени и направления дальнейших изменений в процентных ставках.

Великобритания

В первой половине предстоящей неделе ожидается публикация индексов деловой активности за август в производственной сфере, сфере услуг и строительстве, а также индекса потребительского доверия. Судя по прогнозам значения вышеперечисленных показателей, вероятно, окажутся немного ниже июльских и в таком случае, скорее всего не окажут существенного влияния на курс фунта. В четверг выйдут данные по промышленному производству за июль, а чуть позднее Банк Англии огласит решение по монетарной политике. Прогнозы говорят об увеличении темпов роста промышленного производства в июле относительно июля. Большинство участников торгов ожидают, что после четверга, ключевая процентная ставка в Великобритании останется на уровне 5,75%. Однако не исключено, что до четверга мы можем увидеть рост фунта на ожиданиях некоторых игроков чуда в виде ужесточения монетарной политики Банком Англии, а затем, после оглашения решения, резкое снижение британской валюты.

Япония

На предстоящей неделе практически не ожидается выхода важных экономических показателей по стране восходящего солнца. На ключевую статистику была богата прошедшая неделя, которая оказалась довольно слабой и показала, что у Банка Японии мало оснований для ужесточения монетарной политики. Вероятно, на предстоящей неделе основным драйвером движения для йены будет выступать внешний фон (новости с кредитных рынков), а также динамика торгов на мировых фондовых биржах. При росте опасений инвесторов относительно перспектив мировой экономики, а также в условиях повышенной волатильности на рынках, йена склонна укрепляться. Но если на мировых торговых площадках наблюдается стабильная ситуация, то у игроков возрастает интерес к риску, что приводит к активизации торговли на разнице процентных ставок (carry trades), в этом случае йена дешевеет против большинства высокодоходных валют.

Актуальными на эту неделю видятся следующие уровни поддержки и сопротивления:

EUR/USD
Уровни сопротивления: $1.3650, $1.3680, $1.3710, $1.3760
Уровни поддержки: $1.3610, $1.3575, $1.3525, $1.3470

GBP/USD
Уровни сопротивления: $2.0190, $2.0340, $2.0450
Уровни поддержки: $2.0140, $2.0080, $2.0015, $1.9900

USD/JPY
Уровни сопротивления: Y116.40, Y117.15, Y118.50
Уровни поддержки: Y115.25, Y114.15, Y112.25

Дмитрий Агулин
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: cureox@teletrade-dj.com