Новости

13.09.2019, 18:50

Аналитики Goldman Sachs резко снизили свой прогноз стоимости акций Apple (AAPL)

Как сообщает CNBC, аналитики Goldman Sachs значительно снизили оценку целевой стоимости Apple (AAPL), прогнозируя 26% -ное снижение акций из-за “существенного негативного влияния” на прибыль метода учета, который производитель iPhone будет использовать для отражения в отчетности предложения пробного пользования Apple TV +.

"Мы полагаем, что Apple планирует учитывать свое предложение пробного использования TV+ в течении года как дисконт в размере ~$60 к стоимости пакета, объединяющего технику и сервисы", - заявляет аналитик Goldman Род Холл (Rod Hall).

По словам Холл, что по сути, метод учета Apple переносит выручку от продаж оборудования на "Сервисы", даже если клиенты не считают себя платящими за TV+. Хотя это может показаться удобным для строчки выручка (в отчетности) Apple от сервисов, это кажется одинаково подходящим как для средних цен продаж техники, так и для рентабельности в кварталах высоких продаж, таких как предстоящий первый квартал 2020 финансового года компании, заканчивающийся в декабре.

В Goldman снизили оценку целевой стоимости акций Apple в 12-месячном горизонте до $165 со $187. Фирма ранжирует акции AAPL уровне "Neutral".

Согласно данным TipRanks.com, новая целевая стоимость Холла - самая низкая среди оценок крупнейших банков Уолл-стрит и пятая самая низкая из всех аналитиков, которые покрывают Apple.

В Apple не отреагировали оперативно на запрос CNBC о комментарии, отправленный по электронной почте. Goldman не обвиняет Apple в неправильном учете, но полагает, что рентабельность сегмента "Техника" пострадает в результате бесплатного пробного пользования TV +, и инвесторы негативно отреагируют на это.

Холл объяснил, что Apple ранее применяла "очень похожий подход" к своим методам учета для так называемых "встроенных сервисов", таких как Apple Maps и ее помощник Siri. Аналитик Goldman ожидает, что выручка от предложения бесплатного пробного использования TV+ добавят 25% к валовой рентабельности Apple, что из-за более низкой выручки от реализации продукта приведет к "отрицательному расчетному влиянию на показатель прибыль на акцию (EPS) в 16%" в первом финансовом квартале 2020 года.

"В настоящее время мы полагаем, что это ознакомительное предложение, которое будет действовать всего один год. Если оно будет действовать дольше, наши прогнозы на год также, вероятно, необходимо будет скорректировать аналогичным образом", - добавил Холл.

Вот пример того, как, по ожиданиям Холла, Apple будет вести учет в этом случае. Вы покупаете новый iPhone 11 Pro за $1000 (Холл округлил цену в $999, чтобы упростить пример). Apple учитывает покупку как пакет, так как вы получаете iPhone 11 Pro и год TV+ стоимостью $1060. Но дисконт в $60 на TV+ “не просто распределяется на выручку TV+", но пропорционально на оба компонента. 

Холл считает, что комбинированная скидка составляет 5.7%, или $60, поделенные на $1060. Применительно к пакету, стоимость iPhone дисконтируется до $943.40 (или 94.3% от $1000), а годовая стоимость подписки на TV+ снижается до $56.60 (или 94.3% от $60). В результате, предполагая, что iPhone не покупается в рассрочку, Холл обнаружил, что, хотя iPhone имеет более низкую среднюю цену, он также приносит Apple меньшую прибыль, поскольку дисконт компании не влияет на себестоимость товаров. Однако, в то же время Холл ожидает, что дисконтированная выручка от TV+ будет засчитана как "отложенная", а затем "признана на ежемесячной основе в течение 12-месячного пробного периода", сказал он.

"Мы оцениваем возможное негативное влияние на уровне ~7% [на средние цены продаж] в первом квартале и всего 2020 финансового года из-за такого подхода к учету", - заявил Холл.

На текущий момент акции AAPL котируются по $218.75 (-1.94%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Фокус рынка
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77
Клиентская поддержка: 0 800 501 633
+38 (044) 230-86-77

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере, при этом с пятницы на понедельник, своп взимается как за одну ночь.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2019. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.

Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Полезные новости
в соцсетях и мессенджерах Выберите свой способ
подключиться!
Введите запрос
Обратный звонок