USD/JPY поднялась выше отметки 159 на фоне отскока доллара США и японской дезинфляции

• Пара USD/JPY выросла до отметки 159 на фоне роста доллара США на фоне "ястребиных" заявлений ФРС и ослабления иены.
• Снижение базовой инфляции в Японии указывает на то, что Банк Японии не сможет сильно повысить ставки, чтобы поддержать иену.
• Пара USD/JPY снова входит на территорию интервенции, что увеличивает шансы на то, что власти могут вмешаться, чтобы подтолкнуть ее к снижению.

Пара USD/JPY продолжает неумолимое восхождение, достигнув в пятницу отметки 159 - всего одна большая цифра на пути к апрельским максимумам 160,32, где японские власти наконец вмешались, чтобы предотвратить дальнейшее снижение курса своей валюты.

Пара растет на фоне укрепления доллара США (USD) из-за роста доходности трежерис, в то время как чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) продолжают давать "ястребиные" комментарии, сводя на нет все ожидания рынка относительно скорого снижения процентных ставок.

Пара USD/JPY получает дополнительную поддержку со стороны слабеющей японской йены (JPY) после того, как релиз данных по японской инфляции за май показал снижение базовой инфляции, а рост цен был обусловлен в основном ростом цен на энергию.

Пара USD/JPY растет на фоне роста доходности Министерства финансов США

По словам Пэта Бустаманте из Westpac в утреннем отчете за пятницу, недавний рост USD/JPY был обусловлен ростом доллара США из-за "более высокой доходности облигаций США", которая имеет высокую корреляцию с долларом.

"Доходность 2-летних облигаций выросла на 3 базисных пункта до 4,74%. Доходность 10-летних трежерис выросла на 4 базисных пункта до 4,26%", - говорит старший экономист, объясняя рост "ястребиными" высказываниями чиновника ФРС.

Речь идет о представителе  Федерального резервного банка (ФРС) США Томе Баркине, который призвал к терпению, поскольку снижение ставок ФРС "произойдет вовремя", но при этом отметил, что ФРС нужны "более четкие сигналы об инфляции перед снижением ставок", и подтвердил, что банк будет использовать подход, зависящий от данных.

По словам Бустаменте из Westpac, "Рынки процентных ставок прогнозируют два снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом году, одно в ноябре, другое в декабре".

Эта оценка отходит на второй план по сравнению с предыдущими ожиданиями, что ФРС пойдет на снижение ставки в сентябре, как это произошло сразу после того, как розничные продажи в США оказались слабыми в начале недели.

Японская базовая инфляция продолжает снижаться

Эксперты говорят, что единственным способом обратить вспять долгосрочное снижение курса иены является повышение процентных ставок, однако для этого Банк Японии должен увидеть рост инфляции. По мнению экономистов Capital Economics, данные по индексу потребительских цен (CPI) в Японии за май, опубликованные сегодня ночью, скорее всего, не позволят им начать повышение процентных ставок.

Несмотря на то, что базовый уровень инфляции вырос до 2,8% с 2,5% ранее, этот рост был обусловлен в основном 10-процентным повышением тарифов на коммунальные услуги после того, как правительство отменило субсидии для энергетических компаний.

По словам Марселя Тилианта, главы Азиатско-Тихоокеанского отдела Capital Economics, национальный индекс CPI без учета цен на продукты питания и энергию снизился до 2,1% с 2,4% ранее и показал, что базовая инфляция продолжает "быстро замедляться".

"В итоге инфляция без учета свежих продуктов питания уже в июне может опуститься ниже целевого уровня Банка Японии в 2%, и мы ожидаем, что в ближайшие месяцы она замедлится более резко, чем предполагал Банк. Хотя это, вероятно, не предотвратит повышение ставки на июльском заседании Банка, это должно убедить Банк оставить ставки без изменений в дальнейшем", - заключает он.

USD/JPY входит в "зону интервенции"

Пара USD/JPY сейчас снова находится на границе "зоны интервенции" (красная заштрихованная область), где японские власти осуществляли прямые покупки японской иены на открытом рынке в конце апреля и начале мая, чтобы противостоять ее девальвации. Результатом стала глубокая коррекция USD/JPY со 160 до 152.

Дневной график USD/JPY

Учитывая участившиеся предупреждения представителей валютных ведомств о том, что дальнейшее ослабление будет сдерживаться прямой интервенцией, вероятность того, что то же самое повторится, резко возросла. Это, в свою очередь, говорит о том, что откат может быть не за горами.