Пара USD/JPY выросла на фоне широко ожидаемого повышения ставки Банка Японии. Экономисты ING анализируют перспективы пары.
По общему мнению, разрыв в процентных ставках между Японией и многими другими центральными банками Б10 означает, что иена по-прежнему будет использоваться в качестве валюты финансирования в мире с низкой волатильностью.
Наша базовая точка зрения сейчас предполагает USD/JPY, возможно, торгующейся в районе 150.00-152.00 до тех пор, пока краткосрочные ставки в США остаются устойчивыми. Когда они снизятся в ближайшие месяцы, USD/JPY должна опуститься в район 145.00 и, вероятно, приблизиться к 140.00 позднее в этом году, когда цикл смягчения ФРС будет в самом разгаре (мы ожидаем 125 б.п. снижения ставок ФРС в этом году).
Аналитики UOB Group комментируют технические перспективы пары:
Прогноз на 24 часа:
"Хотя вчера мы ожидали укрепления доллара, мы придерживались мнения, что “основное сопротивление на отметке 149,60, скорее всего, недосягаемо”. Однако доллар легко преодолел отметку 149,60, поднявшись до максимума 150,96. Доллар продолжает расти сегодня в начале азиатских торгов. Неудивительно,что после такого резкого роста за короткий промежуток времени условия сильно перекуплены. Хотя доллар, по-видимому, обладает достаточным импульсом для дальнейшего роста, еще неизвестно, сможет ли он достичь максимума прошлого ноября, около 151,95. С другой стороны, если доллар пробьется ниже 150,20 (незначительная поддержка находится на отметке 150,60), это будет означать, что доллар США больше не будет расти".
Прогноз на 1-3 недели:
"Два дня назад (18 марта, цена спот на отметке 149,05) мы указали,что доллар “вероятно, продолжит торговаться с восходящим уклоном, вероятно, до 149,60”. Наше мнение о росте доллара не было ошибочным, но мы не ожидали масштабного ралли, а вчера он поднялся до максимума 150,96. Риск остается повышательным. Следующий уровень, на который следует обратить внимание, - 151,95. С другой стороны, уровень ‘сильной поддержки’ переместился выше с 148,00 до 149,60".
Пара USD/JPY вновь поднялась выше уровня 150,00 после того, как Банк Японии окончательно прекратил политику отрицательных процентных ставок. Экономисты Rabobank анализируют перспективы пары.
В сегодняшнем программном заявлении Банк Японии отметил, что, "судя по результатам ежегодных весенних переговоров по заработной плате между руководством и работниками в этом году, существует высокая вероятность того, что заработная плата продолжит стабильно расти в этом году". Это подкрепило уверенность Банка в том, что целевой показатель ценовой стабильности находится в пределах видимости.
Если предположить, что сильные предложения по оплате труда, предоставленные работникам, состоящим в профсоюзе, распространятся и на 70 % работников, не состоящих в профсоюзе, то реальный рост заработной платы в Японии вскоре может стать более значительным. Политики надеются, что это будет способствовать росту потребления, что, в свою очередь, поддержит прибыльность компаний. Это будет свидетельствовать о том, что "цикл смягчения" Банка Японии завершен. Таким образом, хотя Банк Японии может вновь повысить ставки в этом году, в настоящее время эта перспектива остается весьма неопределенной.
Наш трехмесячный прогноз по USD/JPY на уровне 146,00 предполагает первое снижение ставки ФРС в июне и улучшение данных по реальной заработной плате в Японии. Наш 12-месячный целевой уровень USD/JPY составляет 140,00.
Пара USD/JPY вновь поднялась выше отметки 150,00 после того, как Банк Японии отменил отрицательные процентные ставки и контроль над кривой доходности. Кит Юкс, главный глобальный валютный стратег Société Générale, анализирует перспективы пары.
Банк Японии положил конец эпохе отрицательных ставок и контроля над кривой доходности.
Я разочарован реакцией рынка на действия Банка Японии, потому что есть все шансы, что в конечном итоге это окажется поворотным моментом для Японии и Банка Японии.
USD/JPY 152,00 теперь становится важным психологическим уровнем перед заседанием FOMC в среду.
Экономисты MUFG Bank анализируют перспективы японской иены (JPY) после заседани Банка Японии (BoJ).
Мы видим пределы возможной распродажи иены. Конечно, в краткосрочной перспективе существуют большие риски роста USD/JPY, учитывая, что это рискованное событие прошло без каких-либо серьезных "ястребиных" сюрпризов, и если FOMC в среду откажется от диаграммы в своем профиле ставок, доходность в США, вероятно, подскочит еще больше и потенциально потянет USD/JPY к уровням интервенции.
Однако в среднесрочной перспективе мы считаем, что сегодняшние заявления имеют огромное значение, которое будет способствовать росту доходности и укреплению иены.
Пара USD/JPY восстановилась над отметкой 150,00 после того, как Банк Японии отменил политику отрицательных процентных ставок (NIRP). Экономисты TD Securities анализируют перспективы пары.
Банк Японии одновременно прекратил политику NIRP и YCC и пересмотрел монетарную политику в отношении краткосрочных процентных ставок. Банк сохранил программу QE и дал понять, что будет оперативно реагировать на любые скачки долгосрочных процентных ставок. Наша уверенность в том, что повышение ставок в октябре состоится, снизилась после "голубиных" комментариев губернатора Уэды и последних экономических данных.
USD/JPY сейчас является заложником решения FOMC в среду, и любой "ястребиный" сюрприз от Пауэлла может подтолкнуть USD/JPY выше максимума 2022 года на 151,90, что может вызвать сильные вербальные интервенции со стороны Минфина Японии.
Вероятность того или иного решения Банка Японии по ставке распределяется 50 на 50. Экономисты ING анализируют, как объявление политики Банка Японии может повлиять на иену (JPY).
Ключевые тезисы
Это будет бинарное событие для иены, учитывая, что рынки оценивают вероятность повышения ставки на этой неделе примерно в 50-60%. Ожидается, что повышение ставки будет сопровождаться прекращением политики контроля кривой доходности, хотя Банк Японии вполне может сохранить программу покупки облигаций, чтобы избежать излишней волатильности на рынке облигаций.
Удержание ставки должно подтолкнуть USD/JPY, что может привести к тестированию уровня 150.00, в то время как повышение ставки может спровоцировать коррекцию ниже 148.00.
Мы по-прежнему считаем, что пара USD/JPY будет торговаться с понижением во втором квартале, но это зависит от снижения ставок по доллару, а не от повышения ставки Банка Японии.
Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары USDJPY.
24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ
Дальнейшее укрепление доллара кажется вероятным; основное сопротивление на уровне 149,60 сегодня, скорее всего, останется вне игры.
Хотя мы ожидали роста пары в прошлую пятницу, мы считали, что "устойчивый прорыв выше 148,95 маловероятен". Ожидаемый рост превзошел наши ожидания: доллар вырос до 149,17, а затем закрылся на уверенной ноте на отметке 149,02 (+0,47%).
Сегодня дальнейшее укрепление все еще кажется вероятным, хотя ключевое сопротивление на уровне 149,60, скорее всего, останется недостижимо. Чтобы сохранить импульс, USD должен оставаться выше 148,55, с дополнительной незначительной поддержкой на 148,80.
1-3 НЕДЕЛИ
Доллар, скорее всего, продолжит торговаться с восходящим уклоном, вероятно, в направлении 149,60.
В прошлую пятницу (15 марта), когда доллар торговался на уровне 148,30, мы отметили "небольшое усиление импульса" и высказали мнение, что "хотя пара, скорее всего, будет торговаться с повышательным уклоном, ей необходимо прорваться выше 148,95, прежде чем можно будет ожидать дальнейшего устойчивого роста".
Мы не ожидали, что доллар так быстро и легко преодолеет отметку 148,95 и в ходе торгов в Нью-Йорке поднимется до максимума 149,17. Ценовые движения указывают на то, что доллар, скорее всего, продолжит торговаться с восходящим уклоном, вероятно, в направлении 149,60. Восходящий тренд сохраняется до тех пор, пока доллар остается выше 148,00 (наш уровень поддержки, находился на 147,40 в прошлую пятницу).
Экономисты TD Securities обсуждают решение Банка Японии (BoJ) по процентной ставке и его потенциальные последствия для пары USD/JPY.
Банк Японии заявляет, что экономика недостаточно сильна и ему необходимо проявить терпение, судя по замедлению реальных расходов домохозяйств и показателям ВВП за 4 квартал. Уэда может заметить, что Банку Японии необходимо дождаться результатов по заработной плате от малых и средних предприятий, учитывая, что они составляют 70% рабочей силы Японии. В этом случае рынок, вероятно, будет рассматривать июльское повышение ставки как наиболее раннее возможное время для перехода. USD/JPY +1,4%.
Банку необходимо дать понять рынку, что его уверенность в повышении ставки высока, и что он твердо намерен повысить ставку в апреле. В противном случае рынок будет считать, что Банк Японии, скорее всего, будет удерживать ставку в течение как минимум трех месяцев. USD/JPY +0,8%.
Значительный результат переговоров по заработной плате от Rengo дает Банку Японии уверенность для действий в марте. Ранее Банк Японии указал, что корректировка политики в сторону повышения ставки не будет быстрой, поэтому повышение ставки на месяц раньше, чем консенсус, не должно стать большой проблемой. Мы ожидаем, что Банк Японии официально откажется от системы контроля кривой доходности (YCC), но сохранит темпы покупки облигаций в первом квартале. USD/JPY -1,8%.
Банк Японии указывает на то, что текущие финансовые условия слишком благоприятны, и может еще больше ужесточить политику, чтобы не допустить снижения реальных ставок до слишком отрицательных значений. Возможные действия включают более быстрое повышение ставок или неожиданное объявление плана QT. Однако оба варианта идут вразрез с недавними заявлениями Банка Японии о том, что он не должен удивлять рынок. USD/JPY -2,7%.
Спекуляции вокруг изменения монетарной политики Банка Японии усиливаются. Экономисты TD Securities перенесли свой призыв к повышению ставки в апреле на март.
Ключевые тезисы
После положительного раунда повышения заработной платы, объявленного на этой неделе, и сегодняшнего заявления Rengo о 5% повышении в первом раунде переговоров о зарплате, мы считаем, что у Банка Японии есть необходимая информация для повышения ставки на заседании на следующей неделе. Соответственно, мы переносим наш прогноз повышения ставки в апреле на март.
Мы ожидаем, что функция реакции USD/JPY будет асимметричной: более сильное давление на повышение ставки (USD/JPY к 145.00), чем на разочарование (к 150.00), так как даже в последнем случае Банк Японии может попытаться звучать по-ястребиному и заложить основу для апрельского разворота.
Экономисты Rabobank анализируют перспективы японской иены (JPY) в преддверии заседания Банка Японии, которое состоится на следующей неделе.
Если Банк Японии и выйдет из политики отрицательных процентных ставок 19 марта, то, скорее всего, ставки будут повышены лишь на 10 или 15 б.п. Кроме того, в лучшем случае, тон рекомендаций Банка Японии на следующей неделе, скорее всего, будет осторожно-оптимистичным. Важно отметить, что даже после того, как отрицательная ставка будет отправлена в историю экономики, настройки денежно-кредитной политики Японии, скорее всего, останутся аккомодационными.
Очень осторожный тон Банка Японии в отношении перспектив дальнейших изменений политики повысит риск того, что иена может пострадать от реакции "продавай на фактах" на изменение политики Банка Японии 19 марта. Тем не менее, несмотря на риск краткосрочного отката, мы продолжаем рассматривать возможность снижения USD/JPY до 146,00 в трехмесячной перспективе.
Японская иена (JPY) получила сильный импульс после значительного повышения заработной платы в сделке с профсоюзами. Экономисты BBH анализируют перспективы иены.
Крупнейший профсоюз Японии Rengo договорился о повышении заработной платы в среднем на 5,28% в 2024 году. Это больше, чем 3,8 % в 2023 году, и выше, чем 4,1 %, ожидаемых опросом экономистов Bloomberg.
Вероятность повышения учетной ставки Банком Японии (BoJ) на 10 б.п. на следующей неделе выросла на короткое время до максимума около 70 %, а затем снова опустилась до уровня 60 %.
По нашему мнению, улучшение инфляционного фона и низкая экономическая активность в Японии указывают на то, что Банк Японии вряд ли будет повышать ставку в течение 2024 года (всего 25 б.п.). Таким образом, USD/JPY, скорее всего, продолжит получать поддержку, держась выше 200-DMA на уровне 146,39.
Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары USDJPY.
24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ
Потенциал роста доллара, но устойчивый прорыв выше 148,95 маловероятен.
Наше мнение о том, что пара будет торговаться в боковом диапазоне 147,00/148,00, оказалось неверным. На торгах в Нью-Йорке доллар взлетел до максимума 148,35. Хотя восходящий импульс не слишком усилился, у пары есть потенциал дальнейшего роста до 148,95. Устойчивый прорыв выше этого уровня маловероятен. Уровни поддержки находятся на 148,10 и 147,90.
1-3 НЕДЕЛИ
Доллар США, скорее всего, будет торговаться с восходящим уклоном; для дальнейшего устойчивого роста ему необходимо пробиться выше 148,95.
Мы придерживаемся негативного прогноза по доллару с конца прошлой недели. В нашем обзоре от среды (13 марта, спот на 147.45) мы подчеркнули, что "если USD пробьется выше 148.20, это будет означать, что ослабление пары, происходящее с конца прошлой недели, стабилизировалось".
Вчера доллар вырос до максимума 148,35. Это повышение привело к небольшому усилению импульса, и пара, скорее всего, будет торговаться с восходящим уклоном. Однако для того, чтобы ожидать дальнейшего устойчивого роста, ей необходимо совершить чистый прорыв выше 148,95. Следующее сопротивление находится на уровне 149,60. Для сохранения бычьего импульса доллар должен оставаться выше 147,40.
Экономисты Standard Chartered ожидают, что Банк Японии завершит политику отрицательных процентных ставок (NIRP) в марте, а не в апреле, наряду с фактическим отказом от контроля кривой доходности (YCC). Они анализируют последствия этого для японской иены (JPY).
Несмотря на то, что иена выросла и рынки уже закладывают в цены повышение ставки на 6 б.п. к апрелю, мы считаем, что Банк Японии может удивить более ранним шагом в марте. Даже если Банк Японии не повысит ставку в марте, рынок будет ожидать, что он сделает это в апреле; поэтому реакция рынка должна быть ограниченной в любом случае.
Отмена отрицательных ставок NIRP не изменит отрицательную разницу в доходности с другими странами, учитывая, что ожидаемая корректировка политики в марте вряд ли станет сигналом к началу агрессивного цикла повышения ставок со стороны Банка Японии. Тем не менее, потенциальное прекращение действия YCC, сопровождаемое большей терпимостью Банка Японии к более высокой долгосрочной доходности, в конечном итоге должно быть положительным для иены, особенно если наши ожидания того, что ФРС и ЕЦБ начнут снижать ставки с июня, оправдаются.
Таким образом, наш прогноз по USD/JPY составляет 145,00 к концу 2 кв. 2024 г., а риски по нему склоняются в сторону понижательных.
Пара USD/JPY торгуется в районе 48.00 на американской сессии в четверг, поднявшись более чем на треть процентного пункта после выхода макроэкономических данных из США.
Неожиданный рост цен производителей в США (PPI) указывает на то, что инфляция по-прежнему остается на высоком уровне, и Федеральной резервной системе (ФРС) придется дольше удерживать процентные ставки на повышенном уровне, чтобы бороться с ней.
Сохранение более высоких процентных ставок позитивно для доллара США (USD) и USD/JPY, поскольку относительно высокие процентные ставки привлекают больший приток иностранного капитала.
Ранее рынки закладывали в цены возможность снижения процентных ставок ФРС в мае или июне, однако после публикации данных по индексу цен производителей в четверг вероятность снижения ставки в мае снизилась до 9%, согласно инструменту FedWatch от CME Group, который рассчитывает вероятность изменения ставки ФРС на основе цены фьючерса по федеральным фондам.
Вероятность июньского снижения ставки остается относительно высокой - 62%, но все же ниже, чем 70%, зафиксированных несколько дней назад.
Повышение курса USD/JPY может быть ограничено ожиданиями того, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки на своем мартовском заседании в следующий вторник. Такой шаг положит конец десятилетиям сверхмягкой политики и станет первым повышением процентных ставок с февраля 2007 года. Ожидается, что повышение ставок произойдет после роста инфляции в Японии и потенциального дальнейшего роста цен после серии соглашений о повышении заработной платы между основными профсоюзами и работодателями.
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда постоянно заявлял, что согласится на повышение процентных ставок только в том случае, если уровень инфляции устойчиво достигнет целевого уровня Банка Японии в 2,0%. В настоящее время общая инфляция превышает целевой уровень в 2,2%, в то время как базовая инфляция находится на 2,0% - точно на целевом уровне - по сравнению с 2,3% в предыдущем месяце.
Банк Японии заявил, что его решение о том, повышать или не повышать ставки в следующий вторник, может зависеть от предварительных результатов опроса по переговорам по заработной плате в крупных компаниях, опубликованных в пятницу, 15 марта, согласно Asahi Shimbun.
Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары USDJPY.
24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ
Доллар, скорее всего, будет торговаться в боковом диапазоне 147,00/148,00.
Во вторник доллар резко вырос до 148,13. Вчера (в среду) мы указали, что "резкий и стремительный рост, похоже, был чрезмерным, и пара вряд ли будет расти дальше". Мы ожидали, что она будет "торговаться в боковом диапазоне 146,90/148,00". После этого доллар торговался в боковике 147,22 / 148,04. Сегодня нас не удивит дальнейшая боковая торговля, ожидается, что она будет проходить в диапазоне 147,00/148,00.
1-3 НЕДЕЛИ
Если доллар преодолеет отметку 148,20, это будет означать, что ослабление доллара, наблюдавшееся с конца прошлой недели, стабилизировалось.
С конца прошлой недели мы придерживаемся негативного прогноза по доллару. После отскока цены два дня назад, вчера (13 марта, спот 147.45) мы отметили, что "если пара пробьется выше 148.20, это будет означать, что слабость доллара, наблюдавшаяся с конца прошлой недели, стабилизировалась". Мы продолжаем придерживаться того же мнения.
Доллар США, скорее всего, будет торговаться в боковике 146.90/148.00, считают аналитики UOB Group Квек Сер Леанг и Ли Сью Энн.
Ключевые тезисы
Пара USD/JPY восстанавливается после выхода более высоких, чем прогнозировалось, данных по индексу потребительских цен (CPI) в США за февраль. Эти данные повышают вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на текущем относительно высоком уровне еще дольше. Более высокие процентные ставки являются положительным фактором для валюты, поскольку они приводят к увеличению притока капитала.
Пара USD/JPY выросла на фоне данных и натолкнулась на существенную зону сопротивления, состоящую из двух основных скользящих средних: 50- (красная) и 100-дневной (синяя) простой скользящей средней (SMA). Учитывая, что общий краткосрочный тренд является медвежьим и по-прежнему сохраняется, откат может предоставить продавцам отличную возможность для коротких позиций по валютной паре.
Доллар США против японской иены: Дневной график
Несмотря на то, что данные по CPI превзошли прогнозы, большая часть роста была обусловлена в основном повышением цен на бензин, которое рассматривается как переменное инфляционное давление, которое, скорее всего, не будет продолжительным. Это говорит о том, что рост доллара США (USD) и пары USD/JPY, скорее всего, будет умеренным и непродолжительным.
Поддержку иене оказывают ожидания и слухи о том, что Банк Японии (BoJ) вскоре поднимет базовые процентные ставки с отрицательных уровней. Некоторые даже предполагают, что страна может выйти из состояния упадка, в котором она находилась последние 30 лет. Это стало причиной недавнего падения USD/JPY.
Доллар США против японской иены: 4-часовой график
Учитывая, что пара остается в краткосрочном нисходящем тренде, несмотря на откат в последние дни, она уязвима для того, чтобы в конечном итоге развернуться и снова упасть.
Однако на 4-часовом графике нет никаких признаков того, что отскок закончился, поэтому пока рано с уверенностью говорить о том, начнет ли пара снова снижаться. В идеале должна сформироваться какая-то разворотная свечная модель, чтобы предупредить трейдеров о возобновлении нисходящего движения, но этого пока не произошло.
Однако если пара все же развернется вниз, то, скорее всего, она снова упадет к минимумам 146,48 8 марта.
Если USD/JPY пробьется ниже минимумов 146,48, она, вероятно, упадет к поддержке на 146,22 и 200-дневной SMA, а затем к 145,89, минимуму 1 февраля.
По мнению экономистов MUFG Bank, сегодня динамика пары USD/JPY будет определяться публикацией отчета по индексу потребительских цен в США за февраль.
После январского сюрприза в виде роста инфляции февральский отчет CPI может оказаться еще более важным для ожиданий снижения ставки ФРС и для доллара США. Еще один сюрприз в виде роста инфляции в начале этого года поставит под сомнение прогноз ФРС относительно ее дальнейшего замедления.
Если посмотреть на динамику USD/JPY сразу после выхода отчетов по CPI в США, то в последние месяцы можно отметить четкую тенденцию к укреплению USD/JPY. Пара вырастала в первый час после выхода трех последних отчетов по CPI в США в среднем на +0,57%. Наибольшее движение было зарегистрировано после выхода последнего отчета по CPI США за февраль, когда USD/JPY выросла на +0,73%.
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, базовый индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,3% м/м после роста на 0,4% м/м в январе, что должно привести его в большее соответствие со средним показателем за 2-е полугодие прошлого года.
Доллар США может пойти вниз, но устойчивый прорыв ниже 146.10 кажется маловероятным, пишут аналитики UOB Group Квек Сер Леанг и Ли Сью Энн.
Ключевые тезисы
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.
Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.
Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.