HUF: снижение ставки ЦБВенгрии подтверждает голубиные ожидания на рынке - ING

Национальный банк Венгрии вчера снизил ставку на 25 б.п. до 6,75%, что вновь приблизило ее к аналогичным показателям стран ЦВЕ, отмечает валютный стратег ING Франтишек Таборски.

Снижение ставки стимулирует ослабление валютного курса

"В то время как Коммуникация ЦБ не претерпела значительных изменений, мы увидели открытость к снижению ставки на следующих заседаниях. Однако очевидно, что решающее значение будет иметь уровень отскока инфляции в ближайшие месяцы и курс EUR/HUF. Что касается инфляции, то наши экономисты по-прежнему ожидают большего, чем текущий консенсус-прогноз - 5,3% к концу года. Пока мы оставляем в нашем прогнозе одно дополнительное снижение ставки на этот год".

"Таким образом, на наш взгляд, форинту предстоит нести тяжелое бремя. Мы уже некоторое время придерживаемся "медвежьих" взглядов, и в основном это связано с ралли на рынке ставок в последние три недели и значительным ужесточением дифференциала ставок. Вчерашнее снижение ставки является для рынков лишь подтверждением текущего ценообразования и станет триггером для ослабления HUF".

"Хотя летний низкий уровень ликвидности может преподнести сюрпризы, мы считаем, что курс EUR/HUF в ближайшие дни пойдет вверх, и первой остановкой станет отметка 394. В среднесрочной перспективе мы придерживаемся торгового диапазона 385-400 по EUR/HUF, который имеет смысл сохранять и в дальнейшем. Однако в краткосрочной перспективе мы прогнозируем движение в сторону верхней границы диапазона из-за позиции ЦБ и рыночного ценообразования".