Китай: слабые индексы PMI требуют стимулирующей политики - Commerzbank

Официальный индекс PMI Китая в июле снизился еще больше . Спрос остается слабым, а неблагоприятные погодные условия также оказывают давление на активность. Старший экономист Commerzbank Томми Ву отмечает, что для поддержки роста на июльском заседании Политбюро было принято решение сместить акцент краткосрочной политики в сторону потребления и пообещать расширить стимулирование экономики.

Снижение официальных индексов PMI продолжается

"Официальный индекс PMI в обрабатывающей промышленности Китая в июле остался на территории сокращения (т. е. ниже 50) и составил 49,4. В разрезе подкомпонентов, в то время как производство оставалось выше 50, новые заказы и новые экспортные заказы оставались ниже 50 третий месяц подряд, что указывает на ослабление как внутреннего, так и внешнего спроса. Это также указывает на то, что промышленное производство, которое в июне выросло на 5,3% г/г, в ближайшей перспективе, вероятно, смягчится.

Официальный индекс PMI для непроизводственной сферы в июле еще больше снизился до 50,2. В частности, субиндекс строительства снизился до 51,2, самого низкого показателя за год. Неблагоприятные погодные условия в течение последнего месяца повлияли на строительную активность. Между тем, субиндекс сферы услуг упал до 50,0, самого низкого уровня за последние семь месяцев. Слабые июльские официальные индексы PMI и более медленный, чем ожидалось, рост ВВП во втором квартале на 4,7% г/г указывают на необходимость ускорения реализации стимулирующей политики.

В заявлении заседания Политбюро признается, что внешние условия неблагоприятны, а внутренний спрос остается недостаточным. В нем говорится, что "фокус экономической политики должен быть смещен в сторону повышения благосостояния населения и стимулирования расходов". Это означает, что, хотя в долгосрочной перспективе Пекин ориентируется на предложение, краткосрочная цель смещается в сторону поддержки спроса".