USD: что насчет правила Сахма? - Commerzbank

Можно еще раз отметить, что отчет по занятости в США - это очень волатильный временной ряд, поэтому в нем больше шума, чем сигналов. Можно также отметить, что после первой публикации временной ряд обычно сильно пересматривается, что еще больше усиливает шум, отмечает валютный стратег Commerzbank Фолькмар Баур.

Рынок труда теперь находится в центре внимания ФРС

"Но можно также просто признать, что так уж сложилось: каждую первую пятницу месяца рынок фиксируется на отчете по занятости в США. Так будет и сегодня. Особенно после того, как председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Пауэлл подчеркнул в среду, что рынок труда теперь находится в большем фокусе внимания ФРС. Мы уже почувствовали небольшой вкус этого вчера".

"Слабый отчет ISM по обрабатывающей промышленности и, в частности, очень слабый компонент занятости (который упал с 49,3 до 43,4) вызвал кратковременное ослабление доллара в день, когда доллар в остальном пользовался спросом. Однако трейдеры, похоже, быстро вспомнили, что менее одного из десяти человек (8,2%) в США работают в обрабатывающей промышленности и что на рынке труда преобладает сектор услуг".

"В этом месяце рынок будет уделять больше внимания, чем обычно, всем компонентам отчета. В частности, внимание привлекут рост заработной платы и уровень безработицы, причем последний - для того, чтобы понять, сработает ли так называемое правило Сахма (Sahm rule). Согласно этому правилу, исторически рецессия наступает, когда трехмесячное скользящее среднее значение уровня безработицы более чем на 0,5 процентных пункта ниже 12-месячного минимума. В июне этот показатель составил 0,43. Я думаю, что сегодня это правило вряд ли сработает, но рынок будет внимательно следить за ним".