USD: теперь все внимание на ответ ФРС - ING

Глобальные рисковые активы продолжают резко корректироваться, поскольку инвесторы опасаются, что Федеральная резервная система (ФРС) слишком поздно начала смягчать свою политику. Это произошло после опубликованных в пятницу слабых данных по занятости в США и широко цитируемого правила Сахм, которое указывает на рецессию в США. Эти данные стали переломным моментом для американских рынков ставок, где краткосрочные ставки обвалились на фоне мнения, что ФРС придется сильно снизить ставки в этом году. Сейчас рынок закладывает в цены  снижение ставок ФРС до конца года примерно на  120 б.п., отмечает валютный стратег ING Крис Тернер.

Федрезерв прольет свет на проблему рецессии

"Страх перед рецессией в США заставляет задуматься о стимулирующей монетарной политике. В результате ставка OIS на 1 месяц по доллару США, рассчитанная на два года вперед, достигла отметки ниже 3,0%. Напомним, что 3% рассматривалось как основание для конечной ставки ФРС, когда ставки в США резко снизились в конце прошлого года. Теперь взгляды на то, где закончится цикл смягчения ФРС, стали неустойчивыми.

Куда двигаться дальше? Предположительно, ФРС придется сказать несколько успокаивающих слов. Смотрите сегодня на CNBC выступление президента ФРС Чикаго Остана Гулсби в 22.30 мск. Но в то же время, если июльский индекс деловой активности в сфере услуг ISM не окажется отскоком, как ожидалось, свидетельств против ФРС может стать больше. Мы считаем, что заметная коррекция в акциях оказывает давление на высокодоходные валюты.

Однако, когда рынки активов стабилизируются, что в конечном итоге и произойдет, мы ожидаем снижения курса доллара по всем направлениям, учитывая, что преимущество доллара по доходности резко сократилось. Однако на данный момент мы ожидаем, что в центре внимания останутся такие пары, как USD/JPY и USD/CHF, которые могут продолжить падение. DXY выглядит смещенным к 102.00".