О независимости ФРС при Трампе - Commerzbank

В прошлом мы иногда обвиняли ЕЦБ в излишней политизированности, особенно во время кризиса еврозоны. И цели, выходящие за рамки предписанного законом фокуса на денежно-кредитной политике, давали о себе знать. В этом смысле ФРС тоже может стать более похожей на ЕЦБ или даже значительно обогнать его. По крайней мере, если идеи кандидата в президенты Дональда Трампа воплотятся в жизнь, отмечает руководитель отдела исследований FX и сырьевых товаров Commerzbank Ульрих Лейхтманн.

Трамп настроен негативно по отношению к доллару США

"Похоже, Трамп выступает за губительное политическое влияние на ФРС. Поскольку способность печатать деньги - это нечто особенное, опыт магната недвижимости не поможет в работе главы ЦБ. Ни капельки. А монетарная политика, опирающаяся на интуицию, всегда и везде обречена на провал. Я не могу назвать никого менее компетентного в вопросах формулирования монетарной политики США, чем Дональд Дж. Трамп.

Я считаю, что существует остаточный риск того, что Трамп может коренным образом перестроить институты США, если придет к власти. Для доллара США (USD) президент США, имеющий право влиять на решения ФРС по процентным ставкам, будет наихудшим сценарием. Если говорить конкретно, то при таком сценарии речь идет не о нескольких пипсах ослабления доллара (в паре EURUSD), а - по крайней мере, в среднесрочной перспективе - о десятках больших цифр.

Все инфляционные факторы, которые мы уже наблюдаем в экономике США, и все инфляционные факторы, которые администрация Трампа создаст в дополнение к этому, будут уже не позитивными для доллара, а негативными. Тарифы, снижение налогов и т. д. будут свидетельствовать о потере покупательной способности доллара. А поскольку слабость доллара будет инфляционной, легко может возникнуть спираль инфляции и девальвации доллара".