Индекс CPI в США в июле может продемонстрировать очередное сдержанное повышение

• Индекс потребительских цен в США, согласно прогнозам, в июле вырос на 2,9% г/г, что ниже июньского роста на 3%.
• Ожидается, что годовая базовая инфляция CPI снизится до 3,2%.
• Данные по инфляции могут повлиять на вероятность снижения ставки ФРС на 50 б.п. в сентябре.

Бюро статистики труда (BLS) опубликует долгожданные данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за июль в среду в 15.30 мск.

Доллар США ожидает сильная волатильность, так как любые сюрпризы из отчета по инфляции в США могут существенно повлиять на ценообразование рынка в отношении ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США в сентябре.

Чего ожидать от следующего отчета по CPI?

Ожидается, что инфляция в США, измеряемая индексом CPI, в июле выросла на 2,9% в годовом исчислении, что несколько ниже роста на 3%, зафиксированного в июне. Базовая инфляция CPI, исключающая волатильность цен на продукты питания и энергию, снизилась до 3,2% с 3,3% за тот же период.

Между тем, индекс CPI в США в июле должен вырасти на 0,2% м/м после снижения на 0,1% в июне. Наконец, базовый индекс CPI, согласно прогнозам, составит 0,2%.

Разочаровывающий отчет по занятости в США, согласно которому количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июле выросло на 114 000, возродил ожидания того, что Федеральная резервная система США будет снижать учетную ставку несколько раз в этом году, начиная с сентября. По итогам заседания ФРС 30-31 июля председатель ФРС Джером Пауэлл воздержался от подтверждения снижения ставки в сентябре, но отметил, что на этом заседании "реально обсуждался" вопрос о снижении ставки. Кроме того, Пауэлл признал, что он внимательно относится к рискам по обе стороны двойного мандата.

По данным CME FedWatch Tool, в настоящее время рынки оценивают вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) в сентябре почти в 50%.

Прогнозируя данные по инфляции за июль, "мы ожидаем, что базовые цены CPI, хотя и набрали некоторый импульс, останутся в основном под контролем в июле после неожиданного сокращения в июне", - заявили аналитики TD Securities в еженедельном отчете и добавили:

"Базовая инфляция, вероятно, укрепилась в месячном исчислении, а также ожидается отскок цен на энергоносители после резкого снижения в мае/июне. Наш неокругленный прогноз базового индекса CPI на уровне 0,14% м/м предполагает большие риски в отношении округленного повышения на 0,2%".

Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на EURUSD?

Ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС на 50 б.п. в сентябре будут подвергнуты испытанию, когда выйдут данные по инфляции за июль. Если месячный базовый индекс CPI, не искаженный базовыми эффектами и ценами на волатильные товары, вырастет на 0,3% или более, инвесторы могут склониться к снижению ставки на 25 б.п. на следующем заседании ФРС. Позиционирование рынка предполагает, что такое чтение может спровоцировать отскок доходности трежерис и помочь доллару США укрепиться против своих конкурентов при немедленной реакции.

Если базовый индекс CPI за месяц вырастет меньше, чем ожидалось, участники рынка могут сохранить надежду на снижение ставки на 50 б.п. в сентябре. При таком сценарии доллар США, скорее всего, вновь окажется под давлением продаж.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз для EURUSD и поясняет: "Краткосрочная техническая картина EURUSD предполагает сохранение "бычьего" тренда, а индикатор индекс относительной силы (RSI) на дневном графике держится выше 50. Кроме того, пара совершила решительный отскок после тестирования 20-дневной SMA на прошлой неделе, что отражает нерешительность продавцов в отношении продолжительного снижения.

С точки зрения роста, 1.0950 (статический уровень) выступает в качестве промежуточного сопротивления перед 1.1000 (психологический уровень, статический уровень). Если EURUSD удастся пробить 1.1000, то следующей целью может стать 1.1140 (максимум 28 декабря 2023 года). Если смотреть на юг, то непосредственная поддержка может быть определена на уровне 1.0880 (20-дневная SMA) перед 1.0830 (200-дневная SMA) и 1.0800 (100-дневная SMA)."