Дополнение к реальному швейцарскому франку - Commerzbank

Реальный обменный курс швейцарского франка (по отношению к торговым партнерам Швейцарии, (реальный эффективный валютный курс) в последние годы колеблется гораздо реже, чем номинальный обменный курс (номинальный эффективный валютный курс). Это именно то, чего следовало бы ожидать от экономической теории, но, к сожалению, это редко наблюдается, отмечает руководитель отдела валютных и товарных исследований Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Реальный обменный курс швейцарского франка колеблется гораздо менее сильно

"Относительная стабильность реального эффективного валютного курса показывает, что обменные курсы сглаживают различия в динамике внутренних цен. Если рост или падение покупательной способности внутри страны приводит к пропорциональному росту или падению курса соответствующей валюты, номинальный эффективный валютный курс будет двигаться, но реальному эффективному валютному курсу останется неизменным. Именно это произошло со швейцарским франком за последние несколько лет. Этот эффект часто теряется в общем шуме.

Некоторые наблюдатели воспринимают это как возможность поставить под сомнение экономическую концепцию (номинального и реального) обменных курсов в целом. В таких ситуациях экономисты всегда находятся "в обороне". Однако экономисты не могут проводить эксперименты с целыми экономиками. Однако иногда случай предоставляет нам нечто, напоминающее эксперимент. Инфляция в Швейцарии и остальном мире за последние годы существенно изменилась.

Это объясняется тем, что Швейцария оказалась практически единственной страной, которую не затронул глобальный инфляционный шок. Мы можем с высокой степенью уверенности предположить, что этот эффект был доминирующим фактором в развитии обменного курса. Все остальное было почти "постоянным" по сравнению с ним, как раз как любят ученые экспериментаторы. И поскольку этот эксперимент впечатляюще подтвердил экономическую идею, я счастлив".