Федрезерв: еще немного комментариев в пятницу - Commerzbank

Вчера на валютных рынках было мало движений. Казалось, что рынки все еще восстанавливаются после выходных и симпозиума ФРС в Джексон Хоуле. Доллар США (USD) смог вчера немного восстановиться против большинства валют. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли не сказала вчера ничего нового, повторив, что время для снижения ставок пришло, и что, конечно, еще неизвестно, каким будет путь снижения ставок, отмечает валютный стратег Commerzbank Фолькмар Баур.

У ФРС есть все необходимое для сентября

"Я думаю, что Джером Пауэлл удивил рынки своими "голубиными" комментариями в пятницу, хотя в пятницу утром я все еще считал это маловероятным. Мы еще не слышали такого четкого заявления о том, что первый шаг будет сделан в сентябре. И хотя это, возможно, и не изменило уже заложенный рынком в цены путь, но снизило риск, связанный с этим предположением. Ключевой момент заключается в том, что риск был снят только с одной стороны. Снизился лишь остаточный риск того, что ставки останутся неизменными в сентябре. Именно поэтому в пятницу вечером рынок закладывал в цены вероятность изменения ставок на 50 базисных пунктов в сентябре как более высокую. И это был "голубиный" сюрприз".

"Я считаю интересной дискуссию о зависимости от поступающих данных в сравнении с заявлениями о намерениях. Конечно, центральный банк будет подчеркивать, что он еще не принял решение, и облекать это в слова "зависимость от данных". Однако до сентябрьского заседания будет опубликован еще один отчет по занятости. А как мы знаем, этот временной ряд очень волатилен, и в нем есть первые пересмотры, вторые пересмотры и последующие. Так что ФРС лучше не полагаться слишком сильно на этот последний отчет по занятости, даже если он немного удивит в ту или иную сторону. Конечно, центральный банк зависит от данных. Но 95 процентов того, что ему нужно знать к сентябрьскому заседанию, уже должно быть доступно. И, возможно, было бы неплохо иногда это подчеркивать".