Данные по базовой инфляции PCE в США подскажут размер сентябрьского снижения ставки ФРС США

• Базовый индекс цен расходов на личное потребление в июле, как ожидается, вырос на 0,2% м/м и на 2,7% г/г.
• Рынки полностью закладывают в цены снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США в сентябре.
• Более высокие, чем ожидалось, данные по индексу PCE могут спасти доллар США в преддверии выхода на следующей неделе данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе.

В пятницу в 15:30 мск. Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует базовый индекс цен на товары личного потребления (PCE), который является предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы США (ФРС).

Данные по инфляции PCE могут определить дальнейшее направление движения доллара США (USD) в преддверии отчета по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе.

Индекс PCE: чего ожидать?

Базовый индекс PCE в июле вырос, как ожидается, на 0,2% за месяц, что соответствует темпам роста в июне. В годовом исчислении базовый PCE вырос на 2,7%, в то время как общая годовая инфляция PCE за тот же период увеличилась до 2,6%.

Базовый индекс цен PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, оказывает значительное влияние на оценку рынком прогноза процентных ставок ФРС. За этим показателем пристально следят центральный банк и участники рынка, поскольку он не искажается эффектом базы и дает четкое представление об инфляции за счет исключения волатильности.

Данные, опубликованные BLS ранее в этом месяце, показали, что индекс потребительских цен (CPI) в США в июле вырос на 2,9% в годовом исчислении, а базовый индекс CPI увеличился на 3,2% за тот же период, что оказалось немного медленнее июньского роста на 3,3%.

Предваряя отчет по PCE, аналитики TD Securities пишут: "Базовая инфляция PCE, вероятно, остается под контролем, цены в июле выросли на скромные 0,13% м/м. Учитывая, что рост цен на жилье стал драйвером базовой инфляции CPI, базовая инфляция PCE не будет расти так сильно".

"Инфляция общего PCE, вероятно, составит 0,12% м/м. Мы также ожидаем, что личные расходы обеспечат уверенный старт 3-го квартала и вырастут на 0,5 % м/м и на 0,4 % м/м в реальном выражении", - добавили они.

Как индекс расходов на личное потребление повлияет на EURUSD?

Доллар США находится вблизи годовых минимумов против своих основных конкурентов в преддверии публикации любимого показателя инфляции ФРС. Нисходящий тренд доллара привел пару EURUSD к самому высокому уровню за тринадцать месяцев, в район 1,1200.

Рынки полностью заложили в цены снижение ставки ФРС в сентябре, при этом шансы склоняются в пользу снижения на 25 базисных пунктов (б.п.), а не на 50 б.п.

Если месячные или общие показатели базового PCE в июле окажутся выше ожиданий, то доллар США, скорее всего, получит столь необходимый импульс, так как эти данные выльют ушат холодной воды на недавние ожидания агрессивного снижения ставки ФРС в этом году. В ответ на это пара EURUSD может начать коррекцию от годовых максимумов. С другой стороны, более медленный, чем ожидалось, рост базовых показателей может снова спровоцировать распродажу доллара, что приведет к новому росту EURUSD.

Однако первоначальная реакция на отчет по PCE может быть ограниченной, так как трейдеры могут прибегнуть к корректировке позиций в последний торговый день недели, готовясь к важным данным по занятости в США на следующей неделе.

Аналитик FXStreet Двани Мехта предлагает краткий технический прогноз по EURUSD:

"Восходящий тренд EURUSD сохраняется до тех пор, пока уровень поддержки 1.1107 держится по итогам дневного закрытия. Это уровень Фибоначчи 23,6% коррекции августовского ралли с 1,0775 до 1,1202, 13-месячных максимумов. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) держится значительно выше 50, что подтверждает "бычий" потенциал пары".

"Требуется закрепление выше 13-месячного максимума 1,1202 на базе дневного закрытия, чтобы бросить вызов психологическому уровню 1,1250. между тем чистый пробой ниже поддержки Фибо 23,6% на уровне 1.1107 может расчистить путь вниз к уровню Фибо 38,2% того же роста, расположенному на 1.1045."