Что делает валюту “стабильной”? - Commerzbank

По данным Государственного управления иностранной валюты (SAFE), в прошлом месяце 53% внешней торговли Китая было выражено в юанях. Это означает, что в последние годы использование юаня получило значительное развитие. Только в прошлом году юань обогнал доллар США в качестве валюты номер один. До пандемии примерно в два раза больше внешней торговли Китая осуществлялось в долларах США, чем в национальной валюте, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Китай адаптирует свою монетарную политику к экономической ситуации в США

"Относительная стабильность пары CNY/USD в последние месяцы часто упоминается в качестве ключевого фактора. Действительно, историческая волатильность обменного курса CNY/USD в этом году была в среднем значительно ниже, чем в последние годы, временами достигая самого низкого уровня за последние 9 лет. Если бы курс китайского юаня по отношению к доллару США колебался сильнее, то торговые партнеры не были бы убеждены в необходимости устанавливать цены на товары в юанях. Поэтому необходимо (или было необходимо) более жестко контролировать курс китайского юаня по отношению к доллару США".

"То, что Китай делает с юанем, совершенно неправильно. Сосредоточив монетарную политику на управлении своей валютой по отношению к доллару США, он адаптирует ее к экономической ситуации в США вместо того, чтобы сосредоточиться на своей собственной ситуации. На данный момент это означает, что монетарная политика Китая выглядит слишком ограничительной в условиях очень низкой инфляции и слабого экономического роста".

"Однако в какой-то момент китайскому центральному банку придется отделиться от доллара США. Возможно, что в силу определенной зависимости от курса многие торговые партнеры продолжат устанавливать цены на свои товары в юанях, даже если курс китайского юаня по отношению к доллару США снова будет колебаться сильнее. Однако не исключено, что многие из них затем вернутся к доллару США. В этом случае временно возросшая доля юаня во внешней торговле Китая станет пирровой победой".